中信建投期货-粮油期货投资早报-190829

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　　豆粕
　　期货方面，美豆11月合约反弹整理，下方855支撑，上方875、890压力。豆粕2001合约偏多震荡，下方2930，2945支撑，上方2980，3000压力。
　　现货方面，昨日豆粕期价下午止跌反弹，刺激下游买货，豆粕部分低位及远期低基差仍吸引补库，总成交33.49万吨，其中现货成交13.11万吨，远期基差成交20.38万吨，前一交易日总成交22.16万吨。
　　消息面上，1）预计八月巴西大豆出口共计540万吨，1-8月巴西出口预计6240万吨。未来可供出口量下滑。当前阿根廷对华升贴水涨至235美分。2）巴西八月销售进度85%，新季进度18%与去年持平。美豆的销售进度仅10%左右，大幅低于去年的50%，南达科他新作现货价格仅760美分。3）交易商预期，美国农业部(USDA)报告料显示，截至8月22日当周，美国大豆出口净销售料介于15-100万吨之间。
　　综述：因美豆本周优良率略有回升，特别是看到伊利诺伊的大豆优良率改善明显美豆暂时承压，但未来市场仍敬畏早霜的影响。国内买家积极购买南美大豆，阿根廷升贴水接近巴西水平。国内在经历上半周油粕齐跌之后榨利回落显著，而豆粕近期成交回暖，库存下跌，油厂挺价有据可循，豆粕基差显著走升。华北基差已经飙涨向100的水平，国内大部分地区上破0，9-1盘面价差从-10到+20。9月开始现货供应逐步偏紧，盘面在2920的支撑明显，保持看涨思路