中诚信国际-跨境债券周报：两部门就熊猫债券资金管理规定征求意见-211208

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热点事件：两部门就熊猫债券资金管理规定征求意见12月2日，中国人民银行、国家外汇管理局发布了《境外机构境内发行债券资金管理规定（征求意见稿）》（下称“征求意见稿”），进一步统一规范境外机构在境内发行人民币债券（下称“熊猫债”）资金管理，促进熊猫债市场健康发展。

征求意见稿统一了境外机构在境内不同市场的发债资金管理规则，明确熊猫债资金信息登记、账户开立、资金汇兑及使用等管理要求。

中诚信国际认为，熊猫债市场发行量仍然存在较大上行潜力，未来绿色社会可持续发展债券将跃升为熊猫债市场的一大助推力量。

汇率走势：人民币汇率小幅波动下行本周，美元指数走弱带动人民币汇率波动下行。

截至12月3日，人民币汇率中间价收于6.3738。

利率走势：中国国债收益率上行；美国国债收益率普遍下跌本周，中国国债收益率波动上行；Omicron持续引发市场避险情绪，加上美国11月非农数据不及预期，推动美国国债收益率普遍下跌。

中美利差方面，截至12月3日，中美10年期国债利差为152.7bp，较上周五扩大18bp，较年初收窄73.8bp。

中资境外债券一级市场：中资境外债新发行持续放缓11月29日至12月3日，中资企业在境外市场新发行11只债券，合计约23.6亿美元，较上周五减少20.7%。

其中，国家电力投资集团有限公司发行12亿美元债，为最大发行人。

二级市场：中资美元债回报率持续下跌，房地产板块跌幅最大截至12月3日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌35bp至6.08%，其中投资级债券回报率上升17bp至0.51%，高收益债券回报率下跌174bp至-22.60%。

按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五下跌217bp至-28.67%。

评级行动：中诚信亚太授予中国工商银行股份有限公司首次信用评级AAg，展望稳定风险事件：鹏博士下属子公司美元债违约；恒大成立风险化解委员会熊猫债：本周无新发行专题分析：中银集团投资有限公司。