爱建证券-市场周报：谨慎为首要原则-210922

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投资要点市场震荡难改。

上证综指报收3,613.97点,周涨幅-2.41%，成交金额32,969.92亿元；深圳成指14,359.36点,周涨幅-2.79%，成交金额38,556.28亿元；上证50指数3,161.92点,周涨幅-2.78%，成交金额5,174.68亿元；沪深300指数4,855.94点,周涨幅-3.14%，成交金额19,677.47亿元；中证1000指数7,730.22点,周涨幅-2.55%，成交金额16,379.09亿元；创业板综指3,485.13点,周涨幅-1.42%，成交金额13,329.01亿元。

本周市场回落，市场普跌，创业板权重相较抗跌，日成交金额高位震荡，参与者情绪回落，基金仓位均值继续回升。

整体来看，在前期高点附近，快速回落，震荡格局难改。

前期强势的中小市值指数的回落值得谨慎，市场的博弈对于中小市值的波动影响更大。

随着国庆长假的来临，市场的资金将更趋于谨慎，因此指数走势也难以有冲高的欲望。

当然目前交易仍活跃，机会仍在。

目前仍可参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。

交易属性仍强。

市场回落，机会依然存在，不过依然是交易属性仍强。

从个股涨幅看，涨幅较大的个股主要为传统的周期个股，如化工等。

跌幅较大的则是前期涨幅较大以及风险类个股。

从概念指数看交易类指数以及风电、锂电、化工等等，跌幅前列的概念板块则包括芯片以及前期涨幅较大的资源等概念相关。

从行业看医药生物、采掘等行业领涨，钢铁、有色金属等行业表现相对较弱。

前期强势的周期板块出现了明显的回调，防御性板块有所回暖，市场心态有所谨慎，但是博弈仍在，市场仍以交易为主，资金流动较为活跃。

我们前期说过市场交易量的放大更多的是因为热点切换的频繁，换手率的提升，对于指数提升却效果较弱。

频繁的交易提升了交易成本，这是值得注意的而风险。

目前市场的风险偏好有所降低，预计短期机会将聚焦在防御领域。

前期涨幅较大的周期板块要注意回落的风险。

短期来看我们还是跟随市场的交易，周期、消费和科技的轮动是市场的主要特征，我们可以关注消费和科技的热点切换迹象。

谨慎为首要原则。

整体来看，市场冲高回落，前期强势的中小市值指数开始调整，同时全球市场波动加大，预计未来风险偏好将降低，市场的交易属性也在减弱。

市场在区间上方的回落值得谨慎。

同时国庆长假也在临近，市场的资金预计也将趋谨慎，因此预计市场将震荡回落。

虽然市场交易活跃目前仍较活跃，交易机会仍存，但也隐含风险。

因此我们目前要以安全为主，谨慎为首要原则。

注意仓位和收益预期的控制。