新时代证券-传媒行业周报：暑期档票房超越去年，优选中报标的，继续关注技术和政策催化-190901

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　　核心观点及投资建议：
　　上周（8月26日-8月30日），传媒行业指数（SW）涨幅为0.54%，同期沪深300涨幅为-0.56%，创业板指涨幅为-0.29%，上证综指涨幅为-0.39%。传媒指数（SW）相较创业板指上涨0.83%。各子板块中，平面媒体上涨0.37%，广播电视上涨0.29%，电影动画上涨0.68%，互联网下跌0.40%，整合营销上涨2.69%。
　　我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。我们认为传媒行业在国家迎来高质量发展的阶段，首先要做的就是解决舆论宣传、版权保护和内容持续创新发展的问题，传媒行业将受益5G等技术的商业化落地应用，而技术将推动版权、内容和平台的价值重估。
　　国有传媒迎来业务扩展和技术红利延迟释放期。报业和视听新媒体深化融媒体建设，广电拿到5G商用牌照面临机遇，出版持续经营稳健，受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、南方传媒、山东出版、凤凰传媒、贵广网络、广电网络、华数传媒、东方明珠、浙数文化等。
　　游戏公司估值回落，投资性价比突显，重点新游持续推出。估值回落低位区间，版号申报重启后，游戏企业能够针对性推出新游，将带来市场活力和业绩增长，且游戏行业将受益5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等。
　　关注教育长期机会。受益个股：中公教育、美吉姆、视源股份、立思辰。
　　关注版权、电影、影视剧、体育、营销投资机会。维持此前观点，关注传媒行业版权领域投资机会，受益个股有视觉中国和中国科传等；暑期档电影和影视剧逐渐走好，受益个股有中国电影、华策影视、光线传媒、上海电影；关注图书受益个股新经典、中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐，促销品受益个股元隆雅图，品牌授权受益公司南极电商。
　　我们建议逐渐加配，优选传媒优质资产，重点长逻辑公司。除维持上周受益个股：完美世界、三七互娱、吉比特、视觉中国、芒果超媒、中公教育外；本周仍然维持新增受益个股人民网、中视传媒、新媒股份等。
　　重点公告：
　　【读者传媒】公司预计2019年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2260万元到2548万元，同比增加57%至77%；
　　【三七互娱】2019年半年度报告显示，今年上半年，公司实现营收60.71亿元，同比增长83.83%；实现归母净利润10.33亿元，同比增长28.91%，每股收益为0.49元。
　　行业新闻及产业动态：
　　1.暑期档战绩速报：票房已超174亿，票价创近五年新高；
　　2.微博与优酷达成合作，共建粉丝内容社区生态；
　　3.2019世界人工智能大会在上海开幕。
　　风险提示：创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。