中信建投期货-粮油期货投资早报-190902

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　　观点与操作建议
　　1、豆粕
　　期货方面，美豆11月合约反弹整理，下方855支撑，上方875、890压力。豆粕2001合约偏多震荡，下方2920，2940支撑，上方2980，3000压力。
　　现货方面，期货市场滞涨回落，且近日下游已提前备货，上周五豆粕成交转淡，总成交10.6万吨，其中现货成交8.35万吨，远期基差成交2.25万吨。前一交易日总成交35.72万吨。截止8月30日当周，因最近豆粕出货速度改善，油厂开机积极性较高，当周开机率继续回升创今年新高，全国各地油厂大豆压榨总量1900400吨，较上周1704800增195600吨，增幅11.47%，当周大豆压榨开机率为53.19%，较上周47.72%增幅3.54百分点。因华南有几家油厂或因豆粕胀库停机，预估未来两周开机率将有所下降，本周油厂压榨量将小幅降低至185万吨左右，下周压榨量将降至176万吨左右。
　　消息面上，1）美国农业部将于下周二发布7月份油籽加工报告。调查结果显示，分析师们平均预计7月份美国大豆加工量为1.785亿蒲式耳（合535.5万吨），预测范围位于1.77亿蒲式耳到1.79亿蒲式耳之间。2）截至2019年8月27日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单76,047手，比一周前增加3,615手。作为对比，上周增加5,982手。
　　综述：隔夜因长周末临近，交易商调整仓位，且担心美国霜冻可能会损及秋收，美豆微幅收涨，今日美国劳动节休市，关注周二大豆生长进度报告。上周因商务部称中美团队一直保持有效沟通，正讨论9月赴美磋商，令市场紧张情绪有所缓和，M01前期多头获利兑现，短期调整对待，关注2925一线支撑。近日豆粕成交回暖，去库存加快，油厂挺价有据可循，豆粕基差显著走升。周五华北地区基差继续上调10元至130，华东基差报价已由负转正来到10-20，91价差拉大至47说明现货供应偏紧态势形成。