银河期货-宏观专题：简评国务院金稳会7次会议精神，利好权益等金融与资本市场发展-190902

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　　月底，国务院金融稳定委员会召开了第七次会议，从会议新闻通稿看，用了大幅笔墨谈到了权益资本市场的发展，除了谈到科创板为突破口加强顶层设计等外，特别谈到了为更多的长期资金持续入市创造良好的条件。今年以来，市场表现出相对强势，特别是一季度表现相对突出，但是，从非银金融机构存款等几个数据看，市场依旧缺乏长期稳定的投资资金，而缺乏长期稳定的投资者显然不利于权益市场的稳定发展，发展长期稳定的投资资金是权益市场稳定发展的基础，此举将构成对权益市场的利好。我们认为，8月份，上市公司的业绩风险、人民币汇率的不稳定风险已经在一定程度上得到部分释放，9月份的资本市场的宏观运行环境将得到部分改善，对权益资本市场发展相对有利，权益市场有望保持相对强势。
　　国务院金稳会还鼓励银行利用各种创新型工具多渠道补充资本金，我们认为利好银行，由于银行股在各主要指数中占比比较大，因此也利好权益资本市场。
　　从近期公布的PMI指标看，经济下行压力依旧比较大，因此，发展权益市场也是减缓经济压力的逆周期调节的有力手段之一。
　　面对经济下行压力，积极的财政政策要加力提效，国务院金稳会要求，货币政策要积极配合，保持流动性的合理充裕和社会融资规模的合理增长，结构性降准和降息等手段依旧是重要选项之一。其中，特别提到了地方专项债问题，指出金融部门要继续做好地方政府专项债发行相关工作。目前，地方专项债今年额度所剩无几，但是，去年的没有用完的额度今年可能延用，也不排除新增额度，或者明年的额度提前下达等情况。此举有利于基本建设投资，减缓经济下行压力。