南华期货-尿素周报-190826

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　　摘要：
　　尿素期货主力合约UR2001上周五收盘价为1720元/吨，较前一日下跌0.23%，周跌幅为1.09%；上周五成交量为3.97万手，持仓量较前一日减少678手至6.61万手。UR2005合约上周五收盘价为1770元/吨，较前一日下跌0.11%，周跌幅为0.51%。
　　现货方面，上周尿素现货价格整体震荡下行，部分厂家开始实行联储、淡储等政策。环比前一周，山东、河北价格周跌2.19%，江苏地区周跌1.08%。供给方面，由于近期检修企业增加，国内尿素日均产量较前一周减少0.66万吨至15.15万吨，但整体减产力度不大，不足以支撑市场。上周国内尿素企业平均开工率为65.39%，环比前一周的68.23%降低2.84%，但仍处于高位。需求方面，国内整体需求仍疲弱，贸易商目前心态仍随用随采为主，暂无囤货需求。农业秋季备肥尚未开始，农需仍疲弱，复合肥开工率略有提升，但仍不足五成。工业需求受环保政策影响，开工率较低，且预计9月份开工负荷继续受影响，因此需求方面短期内难有提升。现货价格在无内贸支撑的情况下短期内或继续下滑。
　　综合来看，目前尿素基本面仍供过于求，短期内尿素期货价格或偏弱震荡，但下跌空间有限，关注固定床成本1700元/吨的支撑位。中期来看，9、10月份农业有追肥需求，尿素价格或随需求复苏有所反弹。印度招标大概率延期，且国际价格低迷，届时国内厂家出口意愿或降低，因此预计印标利好有限。