财通证券-通信行业周报：中兴通讯上半年大幅扭亏，将享受5G行业红利-190901

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　　“智联世界无限可能”--聚焦2019世界人工智能大会：2019世界人工智能大会8月29日在上海开幕，大会以“智联世界无限可能”为主题，围绕智能领域的技术前沿、产业趋势和热点问题发表演讲和进行高端对话。华为、科大讯飞、银河水滴科技、阿里巴巴获大会SAIL奖。科技部公布了最新一批国家人工智能开放创新平台名单，京东、华为、小米、中国平安等10家公司入选。除此之外，大会将重点签约70余个AI和5G项目。百度在大会上发布昆仑云服务器，该服务器基于百度自主研发的中国第一款云端全功能AI芯片“昆仑”而生，运算能力比最新基于FPGA的AI加速器的性能提升了近30倍。
　　中兴通讯发布半年报，核心竞争优势巩固，进入新成长周期：中兴通讯发布2019年半年度报告，报告期内实现营业收入446.09亿元，同比增长13.12%；实现归母净利润14.71亿元，同比增长118.8%。公司继续加大研发投入巩固5G先发优势，研发投入金额达到64.7亿，同比增长27.89%，营收占比上升1.68%。中兴通讯运营商和政企业务已恢复至禁运前水平，从全球收入比重来看，国内市场占总营收的超过六成，海外市场收入则不到四成。在下半年展望中，公司方面指出，全球主要国家将陆续发放5G牌照，5G网络进入规模部署阶段，同时5G行业应用纷纷涌现，企业数字化转型持续进行，5G手机和多形态终端逐渐成熟，面临新的市场机会。
　　美司法部阻止PLCN海缆项目，鹏博士业务或落空：近日，《华尔街日报》援引消息人士报道称，美国官员正试图阻止一条由谷歌、Facebook和一家中国合作伙伴共同建设的海底光缆，该审查可能会改写中美之间的互联网连接规则。美国司法部已发出坚决反对该项目的信号，原因是担心该项目的中国投资者鹏博士以及该条海底光缆将直接连接到中国香港。该项目中谷歌对其在美国的登陆点负责，中国香港市场则有鹏博士负责。谷歌于2017年4月申请许可将该条海底光缆登陆美国，并且两次获得FCC的建设和测试的临时特别授权而这一授权将于9月30日到期。如果后续没有这项许可，该项目的工作就需要停止。
　　重庆先进制造业标志性项目启动，紫光集团在两江新区建设存储芯片制造基地：在重庆市委市政府的大力推动下，8月27日，重庆市人民政府与紫光集团签署紫光存储芯片产业基地项目合作协议。根据协议，紫光集团将在重庆两江新区发起设立紫光国芯集成电路股份有限公司和重庆紫光集成电路产业基金，建设包括DRAM总部研发中心在内的紫光DRAM事业群总部、DRAM存储芯片制造工厂、紫光科技园等。DRAM存储芯片制造工厂计划于2019年底开工建设，预计2021年建成投产。
　　投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；网络建设润健股份（002929），天线射频盛路通信（002446）、大富科技（300134）、通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）;物联网厂商日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）；流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）；华为产业链自主可控标的紫光国微（002049）。
　　风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。