华创证券-图观2019年8月全球大类资产走势：全球风险此消彼长，避险资产仍是主旋律-190902

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　　全球概览
　　类别：债＞美元>股＞大宗
　　区域：美/欧债＞新兴市场债市
　　收益：贵金属收益最高港股与畜产品跌幅最大
　　波动：波动率多数上升权益资产波动提升显著风险调整后收益：避险资产风险调整后收益靠前
　　【概览】债＞美元>股＞大宗美/欧债＞新兴市场债市
　　【2019年8月全球大类资产收益回顾】
　　资产类别：全球债市>美元指数>全球股市>人民币汇率>大宗商品区域来看：美债>欧债>新兴市场债市（债市表现）
　　【收益】贵金属收益最高港股与畜产品跌幅最大
　　【2019年8月全球大类资产收益回顾】
　　收益来看，全球避险类资产收益率相较7月多数提升，风险资产收益率进一步下跌：贵金属收益率依然最高，为6.97%；其次是日债、美债、欧债、日元，收益率分别3.63%、2.65%、2.25%、2.12%。受中国香港局势动荡影响，港股下跌8.04%，大宗商品中畜产品跌幅最大为9.67%。
　　值得注意的是：8月中美贸易关系、欧洲、阿根廷政局变化此消彼长，市场持续维持强烈的避险情绪。英国8月内无协议脱欧风险一度减弱，导致英镑有所回升。
　　风险提示：全球经济数据超预期2018美债年8收益率曲线倒挂加深地缘政治风险