德邦证券-电子行业周报：格芯指控台积电，美国扩大对华为调查-190902

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　　投资要点：
　　市场表现：上周大盘呈震荡走势，上证综指下跌0.39%，深证成指上涨0.03%，中小板指上涨0.31%，创业板指下跌0.29%，电子板块下跌1.94%，明显弱于大盘。电子子版块中，半导体板块上涨4.05%，元件板块下跌1.90%，光学光电子板块下跌4.14%，其他电子板块下跌0.26%，电子制造板块下跌3.53%。
　　格芯指控台积电侵犯16项专利,下游客户或受影响。集微网消息，据外媒报道，8月26日，格芯在美国和德国发起多起诉讼，指控台积电侵犯其16项专利。在发起诉讼的同时，格芯也要求禁止台积电将侵权的半导体产品出口到美国和德国，这也就意味着使用这些产品的台积电下游电子公司的客户将会受到影响。台积电是全球晶圆代工龙头厂商，据TrendForce估计，台积电晶圆代工市占率逼近50%。格芯的诉状列举众多台积电合作伙伴，包括苹果、Google、高通、思科，此外，我国的TCL、海信、联想、一加等企业也有涉及。我们认为该事件短期影响较小，如果未来进一步发酵，可能会对电子供应链产生一定冲击，建议保持持续关注。
　　美国司法部扩大对华为的调查。当地时间8月29日，美国《华尔街日报》援引消息人士的话称，美国司法部扩大了对华为公司活动的调查，可能对这家中国电信巨头提出新的指控。俄罗斯卫星网在援引上述报道中称，华为被指控涉嫌盗窃知识产权、诱导竞争对手员工跳槽，其中涉嫌窃取葡萄牙所属某多媒体生产商与手机摄影有关的技术是重点。从上周电子子版块表现看，半导体板块上涨较多，电子制造板块下跌较多，华为事件对于消费电子板块表现有一定压制，而半导体国产替代更受资金青睐。建议关注华为产业链中国产替代预期较强的个股，推荐关注顺络电子、深南电路等。
　　汇顶科技上半年业绩大增，屏下指纹出货快速增长。8月29日，汇顶科技发布2019年半年度财报，公司上半年实现营收28.87亿元，同比增长107.91%；净利润为10.17亿元，比上年同期1.12亿上升了806.05%。同时公司上半年毛利率61.7%，环比增加2.1个百分点。公司业绩大幅增长主要得益于光学屏下指纹出货量的增加。汇顶的屏下指纹产品已经用于华为、OPPO、vivo、小米、一加、魅族、联想等主流品牌共64款机型。我们认为，屏下指纹解锁方便，并且可以实现真正的全面屏，未来渗透率有望持续快速提升，推荐关注汇顶科技、兆易创新。
　　风险提示：半导体下游需求不及预期；屏下指纹渗透率不及预期。