山西证券-食品饮料行业周报：业绩依然向好，白酒股持续飘香-190901

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　　核心观点
　　本周申万一级行业涨跌不一，其中食品饮料在28个申万一级子行业中排名第3，其中白酒股持续飘香，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等多只白酒股频创新高。从2019上半年的营收数据来看，超过百亿的有茅台、五粮液、洋河三家，五十亿到百亿之间的有泸州老窖、牛栏山、山西汾酒、古井四家，在营业收入增幅方面，有三家酒企呈现出负增长，其余酒企呈现出稳步增长态势，另外大部分酒企的净利润增幅位居20%-40%的稳定增长区，这表明大部分酒企已从高速发展转向高质量发展之路。因此，考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，继续建议业绩稳健增长的白酒和调味品行业。
　　行业走势回顾
　　市场整体表现，上周，沪深300下跌0.56%，收于3799.59点，其中食品饮料行业上涨2.65%，跑赢沪深300指数3.21个百分点，在28个申万一级子行业中排名第3。细分领域方面，上周，调味发酵品涨幅最大，上涨4.37%，其次是白酒（3.60%）、其他酒类（1.70%）；软饮料跌幅最大，下跌8.71%，其次是啤酒（-0.61%）、黄酒（-0.12%）。个股方面，黑芝麻（16.88%）、金种子酒（10.24%）、泸州老窖（9.23%）、五粮液（8.76%）、山西汾酒（7.48%）有领涨表现。
　　本周行业要闻及重要公告
　　(1)山西汾酒8月26日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入63.77亿元，同比增长22.3%；净利润11.9亿元，同比增长26.28%；每股收益1.37元。（2）泸州老窖8月28日晚间披露半年报，上半年营收80.13亿元，同比增长24.81%；净利27.5亿元，同比增长39.8%；。（3）五粮液8月30日晚间披露半年报，上半年营收271.5亿元，同比增长26.75%；净利93.36亿元，同比增长31.30%；每股收益2.4元。
　　投资建议
　　在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。
　　风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变