山西证券-计算机行业周报：板块增速回暖，继续关注网络安全、云计算等板块-190901

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　　投资要点
　　整体：上周，沪深300指数下降0.56%，创业板指下降0.29%。计算机（申万）板块上涨2.21%（流通市值加权平均），涨幅排名第五位，涨幅前三的是国防军工（6.28%）、农林牧渔（5.01%）和食品饮料（2.87%）。
　　细分行业：上周3个子行业（申万三级）中，计算机设备上涨1.60%、软件开发和IT服务分别上涨3.32%和1.28%。
　　概念板块：上周计算机行业相关的概念板块中，涨幅前三的分别是网络安全（6.38%）、电子政务（2.06%）和人工智能（3.16%）；跌幅前三的分别是虚拟现实（-3.01%）、数字孪生（-2.53%）和边缘计算（-1.33%）。
　　个股：计算机行业（申万）上周213只个股（含科创板）中有106只实现正收益。其中，中国软件以26.45%的涨幅领涨，苏州科达以-16.60%的跌幅领跌。
　　估值：截至2019年8月30日，计算机行业（申万一级）的PE(TTM)为84.67，申万行业排名第三位，仅次于有色金属（92.70）和综合（91.49）。
　　行业动态
　　阿里云高性能存储ESSD大规模商用，将成AIoT智联网标配；
　　腾讯云发布五大数据库新品，未来聚焦三大主航道；
　　威马汽车签约中移物联网，5G-V2X战略合作正式展开；
　　央行数字货币或在双十一推出，首先向阿里、腾讯和几大银行发行。
　　投资建议
　　中标业绩披露完毕，计算机板块上半年实现营业收入2886.94亿元，同比增长7.19%，归母净利润193.34亿元，同比增长36.58%，扣非归母净利润99.99亿元，同比增长1.41%。相比去年年末，计算机板块各项盈利指标探底回升，但增速仍然承压。本周重点关注自主可控、国产软件、云计算等板块，个股方面，重点关注半年报超预期标的。贸易战因素不定，自主可控、国产软件迎利好。贸易战波澜不断，华为鸿蒙系统亮相之后，自主可控生态有望重塑，驱动我国自主可控、国产软件迅速发展，国产化替代进程加速，市场空间进一步打开。建议重点关注：中国软件、浪潮软件、浪潮软件等。云计算：云计算持续发力，利润贡献持续提升。国内外云厂商云业务收入继续保持高速增长，收入占比提高，利润贡献明显提升。上半年，用友网络云服务业务实现营收4.72亿元，同比增长114.6%，相比一季度，环比大幅增长277.6%。金蝶国际2019年上半年云服务业务收入同比增长54.9%，占整体收入比重达37%。看好在云计算领域超前布局，具备技术、渠道、资源优势的龙头厂商，建议关注用友网络、华宇软件、广联达等。中长期来看，我们继续看好金融科技、人工智能、工业互联网、智能驾驶等细分领域。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期；计算机行业相关政策不及预期；下游需求不及预期；技术突破不及预期。