华鑫证券-有色金属行业周报：白银修复性上涨，短期锂盐价格有望企稳-190902

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　　一周行情回顾：上周，沪深300指数下跌0.56%，有色金属板块上涨0.62%，跑赢沪深300指数1.18个百分点。有色金属子板块中，黄金板块延续强势，单周涨幅为4.64%；其它金属板块表现偏弱。中美贸易摩擦升温，全球经济增长前景承压，美联储9月降息预期增强，贵金属板块延续强势表现。现货市场上，下游传统消费旺季来临，企业采购有所增加，市场成交回暖，但下游厂商情绪较为谨慎，追涨意愿不强。
　　有色金属价格变化：印尼将于2019年12底禁止低品位镍矿出口传闻继续发酵，并于8月30日得到印尼能源和矿产资源部长证实，带动镍价大幅走强，国内长江现货镍价上涨4.98%，LME镍价上涨13.54%。上周白银价格迎来金银比价修复行情，Comex白银价格上涨7.76%，上海现货白银价格上涨8.29%。钴锂市场方面，受嘉能可关停钴矿影响，市场情绪趋于好转，上周电解钴和钴盐价格均小幅走强；随着下游消费需求旺季来临，企业对锂盐的采购有所回升，锂盐价格跌幅放缓，短期或将低位企稳。上周，金属钴价格上涨1.5%，硫酸钴价格上涨3.09%，四氧化三钴价格上涨5.56%，碳酸锂价格下跌0.79%，氢氧化锂价格下跌0.68%，三元材料价格上涨0.75%。
　　行业资讯及公司公告：洛钼集团表示旗下刚果TenkeFungurume铜矿难以盈利；特变电工与YLB合资78亿元投建碳酸锂工厂；12月底起印尼镍矿不允许出口，伦镍暴涨；云铝股份2019年上半年归母净利润同比增长232.98%；云南铜业2019年上半年归母净利润同比增长43.22%；海亮股份2019年上半年归母净利润同比增长16.92%；菲利华2019年上半年归母净利润同比增长19.72%。
　　投资建议：本周个股建议积极关注：成本领先的锂资源龙头天齐锂业（ 002466.SZ ）、锂电材料优质企业赣锋锂业（002460.SZ）；贵金属涨价受益标的盛达矿业（000603.SZ）、银泰资源（000975.SZ）、山东黄金（600547.SH）和中金黄金（600489.SH）。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业：硅基新材料龙头企业合盛硅业（603260.SH）。
　　风险提示：矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球经济增速大幅下降；全球资本市场系统性风险。