广州期货-一周集萃~股指期货：海外市场扰动，短期或将震荡调整，主线依旧-210921

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摘要：假期海外市场的意外大跌，A股面临阶段性下行压力，但影响时间不长，短期市场或将震荡调整。

中长期来看更需要关注的是美国的经济基本面，以中证500为代表的中小市值制造业，其盈利能力与海外需求挂钩。

恒大事件的发酵，一定程度抑制了市场的风险偏好，政府持续有效的把控金融风险的能力，使得当前系统性风险仍处于可控范围。

此次房企危机强化了市场对当下政策支持行业的认同度，削弱了房地产带来的财富效应及挤出效应，降低无风险利率，为政策偏斜的新能源、高端制造等“专精特新”企业提供了较好的发展环境。

宏观流动性层面，经济景气度的持续回落，稳增长压力增大，结合央行市场近期公开市场操作，流动性呵护意图明显，后市预计保持稳中偏宽松状态。

微观流动性层面，受节前效应影响，本周成交额较上周成交额小幅缩量，但依然维持在日均1.4万亿以上级别，市场交投情绪依旧火热，资金相对充裕，未见收紧状态。

综上，A股面临阶段性下行压力，短期或将震荡调整，建议观望为主。

中长期以高景气赛道为主线的核心逻辑不变，多IC空IH可继续持有。

我们在《期市博览-股指-202109》中提出价差在2.2~2.3入场的多IC空IH策略，截至9月17日，IC2112/IH2112为2.2616，适逢回调仍可低位布局。