平安证券-电子行业周报：LGD广州OLED厂启用，运营商公布5G基站规划-190901

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　　行业动态：1）LGD广州OLED厂启用：8月29日LGD宣布于中国广州的8.5代OLED面板制造工厂正式落成启用，LGD广州新工厂整个项目是由LGDisplay株式会社与广州凯得科技发展有限公司（政府名下）以7:3比例合资建设，总投资金额为460亿元人民币。主要生产55英寸-77英寸大尺寸电视用OLED面板产品，初期计划每月产能6万片玻璃基板。目前LGD在大尺寸OLED生产上一马当先，而众多电视厂商也逐渐加入OLED电视阵营，包括创维、康佳、长虹、海信，日本的索尼、东芝、松下等。随着全球TV厂的加盟，2013年仅为20万台的大尺寸OLED，到2018年已突破290万台。根据市调机构IHS，2021年销量预计会到770万台、2022年可到1000万台，建议投资者关注。2）运营商公布预计5G基站数：近日，三大运营商均公布了今年上半年的业绩报告，其中在5G基站建设方面：中国移动今年预计花费240亿元，建设超过5万个5G基站，实现50个以上城市5G商用服务。中国联通今年预计花费80亿元，建设4万个5G基站。中国电信今年预计花费90亿元，将建设4万个5G基站，分布在约50个城市。5G时代基站RRU与天线将集成为AAU，频段上升到3GHz以上将带来高频PCB材料应用的增加，相关产品加工难度和工艺要求将大幅增加。受益于新材料和加工难度的提升，我们预计ASP将上升50%，据此估算全球RRU+天线方案带来的市场空间为283.6亿元。
　　二级市场信息：本周申万电子行业下跌1.94%，跑输创业板指1.65%。板块方面，申万板块国防军工、农林牧渔、食品饮料、汽车涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第23位。另外，纳斯达克指数上涨2.72%，费城半导体指数上涨4.05%，台湾电子指数上涨1.16%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为视源股份、春兴精工、兆易创新、三利谱、盈趣科技、富瀚微、高德红外、沪电股份、南大光电、北京君正；跌幅排名前十的是美格智能、安洁科技、智动力、鹏鼎控股、宜安科技、光弘科技、激智科技、贤丰控股、顺络电子、金安国纪。
　　投资建议：5G通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。
　　风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。