上海证券-医药生物行业周报：5种门诊慢特病将试点跨省直接结算，人工关节集采结果好于预期-210922

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主要观点行业要闻：1）国家药医保局办公室财政部办公厅发布《关于开展门诊慢特病相关治疗费用跨省直接结算试点工作的通知》；2）国家组织人工关节集中带量采购中选结果公示。

上市公司公告：1）安科生物：注射用人生长激素新增特发性矮小适应症申请获批；2）海正药业：门冬胰岛素注射液获得药品注册证书；3）海思科：与Biosplice就治疗骨关节炎候选首创新药签署合作协议。

最新观点：上周中信医药生物行业指数上涨2.62%，跑赢沪深300指数5.76个百分点。

各子行业中，涨幅最大的板块为医疗服务+9.80%、跌幅最大的板块为医药流通-2.13%。

上周医药生物绝对估值为46.28倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平；相对于沪深300的估值溢价率为251.69%，处历史中位水平。

均较上周有所上升。

上周五，医药行业市场表现回暖。

国家组织人工关节集中带量采购中选结果公示，相比之前冠脉支架采购降价情况较为温和，降价结果好于市场预期。

《关于开展门诊慢特病相关治疗费用跨省直接结算试点工作的通知》发布，试点病种为高血压、糖尿病、恶性肿瘤门诊放化疗、尿毒症透析、器官移植术后抗排异治疗等5种门诊慢特病，加快推进普通门诊医疗费用跨省直接结算。

中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。

风险提示政策风险；药品质量风险；疫情加剧风险；高估值风险；集采降价风险；商誉减值风险；业绩不及预期风险等。