美尔雅期货-PVC周报：双控升级，供需两弱延续-210919

《美尔雅期货-PVC周报：双控升级，供需两弱延续-210919（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-PVC周报：双控升级，供需两弱延续-210919（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

供给端：电石缺口未明显改善，PVC开工小幅提升。

双控限电导致电石供应问题可能长期存在，电石价格保持高位。

本周PVC检修减少叠加前期检修陆续恢复，PVC开工小幅提升。

9月下旬检修较少，PVC开工有望继续小幅提升。

需求端：下游维持刚需，出口订单有一定增加。

下游PVC制品企业成本压力较大，整体采购积极性较上周有所降低，小企业减产及停产现象增加。

多数企业对高价原料抵触情绪明显，严格刚需采购。

国外供给偏紧，出口订单有增加。

库存端：华东华南连续两周累库。

近期华东、华南受江苏、广东限电影响，库存连续两周累积，高价下的需求负反馈逐步显现。

社库积累在一定程度缓解现货紧张局面，但地区用料差异性或使得整体货源短期难有明显宽松状态。

基差端：期货波动幅度大于现货，基差先跌后涨。

本周现货持续上涨，期货冲高回落，整体波动大于现货，01基差周初缩窄后再扩大，但仍处合理区间。

后续重点关注：第一：内蒙、宁夏限电持续情况以及榆林双控执行力度；第二：出口订单能否持续增加；第三：广东、江苏区域限电是否放松带来开工好转。

策略：当前期货对现货带动作用明显，期货短期内受政策影响较大。

PVC延续着供需两弱情况，西北双控使得电石供给问题正演变为长期矛盾，江苏、广东限电以及高价原料正影响下游需求。

短期而言，在电石成本支撑下，预计PVC维持高位震荡，下行空间有限，期货波动较大建议观望，后续逢低介入。