银河期货-贵金属日报：议息会议前夕，金银或宽幅震荡-190902

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　　行情回顾与分析
　　上周五，受避险情绪消退的影响，金银价格继续回落。今日伦敦金跳空高开高走后，有所回落，表明目前位置附近多空博弈较强。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓减少了2.05吨，至878.31吨，为8月13日以来首次回落；SLV白银ETF持仓保持12072.94吨不变。降息方面，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为96.9%，维持利率在2%-2.25%不变的概率为3.1%；到10月降息25个基点至1.75%-2%的概率为42.8%，降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为55.9%。
　　本周，美联储官员将陆续发言，周六凌晨美联储主席鲍威尔还将发表9月政策会议静默期前的最后一次讲话。投资者或许有望从本周讲话中获得更多关于此后降息的线索。此外，还将公布美国经济状况褐皮书。目前，受美债收益率不适倒挂的影响，市场对美国经济衰退担忧不断升级。因此，美联储对美国经济状况的看法，将暗示着其此后或将走的政策路径。尤其在近期，美国总统特朗普不断发声指责的情况下，市场对宽松预期不断增强，这也是金银走强的根本原因。但若美联储力挺压力，年内仅仅降息两次的话，这对四季度金银走势的影响较大。
　　数据方面，本周将公布每月一次的非农报告。市场预计8月份新增就业15.5万人，低于7月份的16.4万人；失业率预计将稳定在3.7%，平均时薪将增长0.3%。目前就业数据是显示美国经济的并未疲软的重要依据，如果非农数据低于市场预期，则将令市场对美联储降息次数和幅度的预期增加，有利于金银。