南华期货-商品期权周报50ETF期权：不确定性增加-190826

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　　50ETF基金上周收2.963，涨跌幅3.24%。国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。预计本周波动率上升，建议构建做多波动率策略。豆粕期货主力合约M2001上周收2958，涨跌幅3.14%。截至8月15日当周，2018/19年度美豆出口净销售2.59（预期-20至10），其中中国采购0.96万吨，未知目的地取消16.9万吨。预计本周高位震荡，建议卖出虚值看跌期权。白糖期货主力合约SR001上周收5502，涨跌幅0.22%。7月我国进口食糖44万吨，同比增19万吨，环比增30万吨。预计本周震荡偏弱。铜期货主力合约CU1910上周收46400，涨跌幅-0.06%。全球三大交易所库存上周减少5852吨至52.67万吨。上海保税区铜库存上周减少0.9万吨至35.15万吨。预计本周横盘震荡。玉米期货主力合约C2001上周收1920，涨跌幅0.52%。8月22日国家临储玉米竞价交易继续进行，拍卖数量400万吨，成交量44.26万吨，成交率11.09%，最高价1800元/吨，最低价1550元/吨，平均价1680元/吨。本次拍卖成交率维持低位。预计本周震荡走势，建议卖出虚值看跌期权。棉花期货主力合约CF001上周收12730，涨跌幅-0.78%。本周国储棉轮出共计5.18万吨，成交率90.98%，成交均价11870.29元/吨，与上周相比下跌89.65元/吨，折3128B为13119.91元/吨。预计本周震荡偏弱。橡胶期货主力合约RU2001上周收11385，涨跌幅0.00%。截止8月16日，青岛地区样本仓库中区外天然橡胶库存合计34.49万吨，无明显的变化。预计本周底部震荡，建议构建卖出深度虚值看涨期权策略。