中信建投期货-粮油期货投资早报-190905

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　　观点与操作建议
　　1、豆粕
　　期货方面，美豆11月合约弱势整理，下方850支撑，上方885、890压力。豆粕2001合约短线回调，下方2920，2945支撑，上方2980，3010压力。
　　现货方面，期货市场回落，且近期中下游已备货，昨日豆粕成交仍不大，部分低位吸引些成交，总成交12.69万吨，其中现货成交8.6万吨，远期基差成交4.09万吨。前一交易日总成交11.545万吨。
　　消息面上，1）美国农业部周三称，民间出口商报告向墨西哥出口销售451766吨，于美国大豆2019/20市场年度付运。2）行业机构Allendale周三称，其基于8月19-30日期间对美国29个州的农户的调查，预计美国今年大豆单产料为46.13蒲式耳/英亩，大豆产量料为34.99蒲式耳。经纪商NTLFcstone周三在一份报告中称，上调今年美国大豆单产预估至48.3蒲式耳/英亩，而其8月初的预估为47.2蒲式耳/英亩。
　　综述：隔夜受到油价升高和美元回落的外溢影响，美豆收高6美分至874.5美分/蒲。目前美豆处于850-885区间弱势窄幅震荡，市场静待中美9月在华盛顿会谈指引。基于市场对中美9月华盛顿会谈不确定性，国内采购商放慢对巴西大豆采购，巴西10月船期贴水报价松动，周三报价248较上周下滑13，我们关注到从阿根廷的买船大量增加，上周中储粮新增2船阿根廷订单，CNF215美分，南美贴水走弱，豆粕市场多头谨慎。技术面看M01豆粕盘面在周一夜盘放量冲高回落之后，未能有效突破3000关口，这一线形成重要心理压力位，60分钟周期KD指标快慢线形成空头排列，短线回调概率大，关注2945支撑表现，一旦跌破或回落至2910一线。近两日现货豆粕成交缩量，主要是贸易商经过前两周补货需求放缓，豆粕库存预计小幅攀升，华北地区基差上行压力增大，短期豆粕15价差有回调风险。