天风证券-汽车行业：扶持出口，商用车+零部件率先受益-190906

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　　8月31日商务部对外贸易司副司长透露，商务部将采取有力措施为汽车贸易营造更好的政策环境；9月5日商务部新闻发言人高峰指出，商务部正在会同有关部门研究有针对性的政策措施：
　　（1）会同有关部门，共同研究制定推动汽车贸易高质量发展的专项政策，这将是首个针对重点产业贸易高质量发展的专项政策。
　　（2）商务部将进一步完善相关政策，持续扩大二手车出口规模，以对新车消费和出口形成更有力的带动作用。
　　（3）大力支持国际营销网络的建设，培育一批包括汽车及零部件在内的国际营销服务公众平台，助力汽车企业深耕海外市场。
　　目前我国出口比重较低，未来空间大。2018年我国汽车产量占全球产量的比重达到30%，但出口仅占全球的1.6%，我国作为制造业大国，未来出口增长空间大。
　　近些年汽车出口持续稳定增长。最近一年多国内汽车行业持续低迷，但出口规模依然稳步增长，2018年汽车出口规模增长11%，达到了115万辆，创历史新高。2019年上半年汽车出口仍保持3.1%的增幅。
　　投资建议：
　　我们认为目前汽车行业正在从底谷走向复苏，政府适时出台刺激政策，除了打破限行限购外，后续政策抓手包括汽车下乡和鼓励出口等。
　　鼓励出口政策，主要为中国汽车产业链寻找下一个增长点，在改善汽车贸易环境和加大金融支持等进行扶持，利好整车和零部件龙头公司。
　　建议关注海外竞争力强的【宇通客车、金龙汽车、潍柴动力、上汽集团】，零部件的【华域汽车、福耀玻璃、岱美股份、爱柯迪】
　　风险提示：宏观经济增速不及预期，汽车行业景气度低于预期。