中信期货-化工策略日报：煤化工领涨，化工再次分化-210923

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板块逻辑：昨日动力煤再涨停，叠加能耗双控导致偏下游化工品大涨，使得化工估值端再好转，成本端传导空间增加，导致煤化工较为强势；而从板块本身供需去看，现实端矛盾仍不大，但由于下游需求压制，部分开始出现累库，压力有所积累，中期仍主要关注估值和供应端的引导，且关注需求风险释放的力度。

甲醇：动力煤和产区现货大涨，甲醇延续涨势尿素：现货大涨，尿素盘面涨停乙二醇：现货基差偏强，期货高位震荡PTA：双控抑制需求，期货震荡调整短纤：价格重心下行，但现货基差走强PP：需求跟进不足，原料炒作或缓塑料：需求跟进乏力，上行驱动或缓苯乙烯：纯苯预期加速转弱，苯乙烯表现或延续弱势PVC：成本再度走强，短期仍然维持强势单边策略：短期高位波动，继续关注原料和能耗双控影响01合约对冲策略：短期多煤化工空油化工谨慎维持风险因素：原油和动力煤大跌，需求风险集中释放。