华金证券-电子元器件行业周报：终端产品进入密集发布期，行业持续跑赢大市-190907

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　　投资要点
　　国内市场行业持续领涨：上周电子元器件行业一级指数上涨9.2%，跑赢沪深300指数5.3个百分点，在29个中信行业一级指数中再次位列第3位。海外市场方面，香港、美国和台湾科技板块均上涨，走势强于市场整体。行业进入旺季，消费电子终端产品密集发布期来临，国内市场行业走势显著强于大市。
　　三星华为相继发布5GSoC 5G争夺持续发酵：本周三星推出了首个5G集成SoC产品Exynos980。华为在2019德国柏林消费电子展也推出了全球首款旗舰5GSoC芯片——麒麟9905G，性能上全方位升级。高通方面，已宣布推出7系列5GSoC处理器，并将在Q4商用。5G在半导体方面争夺延续，5G商用的进程加快，搭载新一代5GSoC的终端产品值得期待。
　　多摄像头和高屏占比向中低端市场渗透中高端市场5G仍是热点：本周千元机新品发布不断，主要有华为畅享10 Plus、Realme Q、荣耀20s，结合此前小米发布的Note8，多摄像头和高屏占比趋势正向中低端市场渗透。未来几周各大品牌厂商预期发布的新品集中于高端市场，包括苹果、华为的Mate系列。5G手机仍是中高端市场新品推出的热点，本周vivo、OPPO又有两款5G新机入网，发售在即，三星正式发布了Galaxy A905G。
　　三星Galaxy Fold发售再生波澜，折叠屏仍然存在不确定性：9月5日，三星方面宣布Galaxy Fold将于6日在韩国上市。即使准备好重新上市，Galaxy Fold发售再次发生波澜，三星方面取消了该设备在北美的所有预订。此前三星折叠屏手机因技术问题一再推迟发售，此次取消预订再次让市场对折叠屏的不确定性产生担忧。
　　投资建议：本周投资建议保持“同步大市-A”评级，下周进入终端产品密集发布的时间窗口，苹果、华为新品仍然是行业主要关注点，除智能手机以外我们建议关注可穿戴设备。智能手机多摄像头化趋势以及向中低端渗透将进一步加速产能供给不足，安防板块需求良好，龙头企业优势有望增加。子行业首选仍然是消费电子板块，其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密（002475）、安洁科技（002635）、长盈精密（300115）、海康威视（002415）和江海股份（002484）。
　　风险提示：旺季来临实际需求增速不及预期；终端产品创新无法达到消费者认可；贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。