平安证券-电子行业周报：华为麒麟990发布，“瀑布屏+3.5D玻璃”崭露头角-190908

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　　行业动态：1)华为麒麟990发布：9月6日，华为在德国柏林正式发布了新一代移动平台麒麟990系列，包括麒麟9905G、麒麟990两个版本。麒麟9905G版是业界首款旗舰级5GSoC全集成芯片，首发采用台积电7nm＋EUV极紫外光刻工艺打造，集成多达103亿个晶体管，是业界第一个破百亿的移动SoC。5G方面，麒麟990原生集成5G基带，统一支持2G／3G／4G／5G各种模式、NSA非独立和SA独立组网模式、TDD／FDD全频段，支持全网通5G。此次华为旗舰级5GSoC芯片的推出，一方面展示了华为在芯片领域和5G领域的深厚布局，另一方面，5GSoC芯片有利于节省手机内部空间和降低手机功耗（相比于外挂5G基带芯片）。各大芯片公司在5GSoC芯片的布局也为5G手机的上市做好了准备，建议关注。2）“瀑布屏+3.5D玻璃”崭露头角：vivo宣布将于9月16日在上海发布NEX35G旗舰机。根据工信部的信息可知，vivo NEX3采用瀑布屏，尺寸为6.89英寸。自2017年手机行业进入了全面屏时代以来，诞生了刘海屏、水滴屏、挖孔屏、升降全面屏、滑盖全面屏等各种屏幕形态。从vivo官图来看，“瀑布屏”两边侧屏曲度极高，接近90%，营造出视觉无边框的视觉效果。由于形似“瀑布”，所以被叫作“瀑布屏”。此前，“双面2.5D”及“前2.5D+后3D”式搭配的玻璃盖板已逐渐占据6成以上全球智能手机市场，随着“瀑布屏”的应用，3.5D玻璃盖板应运而生。考虑到3.5D技术工艺复杂，预计售价是3D玻璃盖板的1.3-1.5倍，随着采用机型增加，市场渗透率有望提升，建议关注。
　　二级市场信息：本周申万电子行业上涨9.83%，跑赢创业板指4.78%。板块方面，申万板块通信、电子、计算机、建筑材料涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第2位。另外，纳斯达克指数上涨1.76%，费城半导体指数上涨4.21%，台湾电子指数上涨1.78%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为闻泰科技、天津普林、新易盛、南大光电、华正新材、博敏电子、天孚通信、依顿电子、北京君正、华工科技；跌幅排名前十的是奥瑞德、汇顶科技、苏州恒久、宇顺电子、中航光电、久之洋、鸿利智汇、ST保千里、坚瑞沃能、璞泰来。
　　投资建议：5G通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。
　　风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。