银河期货-沥青篇：低价货物冲击市场，沥青供应仍显充裕-190909

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　　本周沥青走势回顾及行情分析
　　本周沥青主力合约先抑后扬，震荡整理，截止9月6日白间收盘，BU1912周内上涨12元/吨收于3102元/吨，涨幅0.39%，成交量增加17.6万手至481.3万手，增幅3.8%，持仓量减少3万手至67.2万手，减幅4%。持仓方面，永安期货多头占据优势。
　　现货市场方面，本周中石化对华北、华东及华南地区个别炼厂调涨20-50元/吨，本周长三角地区沥青价格小涨10元/吨，东北和山东地区受低价货充裕，山东地区个别地炼低价抛售大批资源，西南地区炼厂排产增加供应充裕，成交价格走低。截止9月6日，华北市场重交沥青主流价格3300-3500元/吨，华东市场重交沥青主流价格3420-3520元/吨，华南市场重交沥青主流价格3550-3650元/吨。
　　供应来看，本周东明石化恢复生产，青岛炼化、大连西太负荷提升，西北、东北、山东地区开工率上升，其中，东北地区开工率环比上涨9%，增幅显著，另外华北华中以及华南西南地区由于鑫海化工短期转产渣油、茂名石化实行间歇式生产开工率分别下降17%和6%，整体开工率45%，较上周持平。
　　库存方面，除西北地区库存整体中等偏高，炼厂库存环比上升1%之外，其余地区炼厂库存均有不同程度下降，其中，华南地区在茂名停车的影响下库存下降8%，主力炼厂整体库存环比下降2%，与去年同期大致持平。
　　短期来看，炼厂抛售低价货物对价格形成压制，当前沥青市场供应依然充裕，下游受资金和环保等因素的影响需求增加缓慢，社会库存消耗有限，下周华南、西南及东北部分地区受台风影响多降雨，当地沥青需求受限，其余地区价格或维持稳定，沥青近期价格走势或仍将震荡。