万联证券-电子行业周观点：华为IFA2019发布多款产品-190909

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　　行业核心观点：
　　上周电子指数上涨9.83%，跑赢沪深300指数5.91个百分点，呈普涨状态。5G牌照发放后，5G产品开始陆续发布，国内以华为多款产品发布为代表，我们认为国内厂商在5G终端的竞争优势将大大优于4G时期，建议关注5G产业链。苹果秋季发布会将在本周北京时间9月11日凌晨1点举行，建议关注新品动向及相关产业链。半导体方面,全球销售额继续下滑，7月同比下降15.5%，降幅仍然较大，继续关注反转信号，同时考虑到中美关系不断变化，建议关注细分板块龙头的国产替代机会。
　　投资要点：
　　华为在2019 IFA展上发布多款产品
　　9月6日，在德国柏林举行的2019IFA展上，华为面向全球推出多款产品。旗舰芯片产品包括麒麟990和麒麟9905G两款，将在华为Mate30系列上首发搭载。其中麒麟9905G是全球首款旗舰5GSOC芯片，全球首款采用7nm+EUV晶体管制造工艺，也是首款采用达芬奇架构NPU的旗舰级SoC，创新设计NPU大核+NPU微核架构。作为业界首个全网通5GSoC，麒麟9905G率先支持NSA/SA双架构和TDD/FDD全频段，充分应对不同网络、不同组网方式下对手机芯片的硬件需求。考虑到麒麟990系列芯片的优异性能，将在9月19日发布的华为Mate30系列产品有望获得市场关注。
　　华为还发布了全球首款蓝牙&低功效蓝牙无线芯片——麒麟A1芯片，拥有着出色的抗干扰能力与高性能的双通道蓝牙连接，同比延迟降低30%，传输速率提升2.8倍。其首款搭载产品无线耳机FreeBuds 3也同步亮相，对比AirPods 2，华为FreeBuds 3充电更快、续航更持久、时延更低。
　　全球半导体销售额继续同比下滑
　　根据SIA数据，2019年7月全球半导体销售额为334亿美元，环比略增1.7%，但同比仍下滑15.5%。从地区来看，欧洲同比减少8.6%，日本同比减少12%，中国同比减少14.1%，美洲下滑幅度最大，同比减少27.8%。
　　风险因素：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险