山西证券-医药行业周报：建议持续关注医保目录谈判与“4+7”带量采购扩面-190908

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　　市场回顾
　　本周申万一级行业仅食品饮料和农林牧渔下跌，其中医药生物行业上涨1.96%，跑输沪深300指数1.96个百分点，在28个申万一级行业中排名24。除医疗服务下跌1.54%外其余医药子板块均上涨，医疗器械涨幅最大，上涨3.43%。截至2019年9月6日，申万一级医药行业PE（TTM）为35.59倍，相对沪深300最新溢价率为190%。·
　　核心观点
　　医保目录谈判与“4+7”带量采购扩面仍是本周医药市场关注热点：医保目录谈判涉及药品均是近几年国家药监局批准的新药，包括国产重大创新药品，谈判准入有望推动创新药快速放量，建议持续关注谈判动态及国产医药创新龙头恒瑞医药、复星医药等；“4+7”带量采购扩面文件已正式下发，药品采购量大增，价格与产能是中标重要竞争力，建议持续关注相关动态及原料制剂一体化，成本可控且多个药品通过一致性评价的优质仿制药上市公司如京新药业、华海药业等。
　　行业要闻
　　国家药监局党组研究部署新修订《药品管理法》和《疫苗管理法》宣贯工作
　　央视首次公布医保目录调整细节
　　40亿大品种修订说明书
　　风险提示
　　行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险