银河期货-贵金属研究报告：避险情绪回落，金银继续回调-190910

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　　行情回顾与分析
　　昨日，因美债收益率上升，避险情绪回落，金银价格继续承压下行，伦敦金、伦敦银均失守重要整数关口。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓减少7.33吨，至882.42吨；SLV白银ETF持仓白银持有量11855.99吨，较上一交易日减少168.76吨。黄金供给方面，据悉，俄罗斯2019年上半年黄金产量同比增加11%至142.2吨，2019年全年黄金产量预计为340吨。
　　降息方面，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点至1.75%-2.00%的概率为93.5%，降息50个基点的概率为6.5%；10月降息25个基点至1.75%-2.00%的概率为58.9%，降息50个基点的概率为38.6%。值得注意的是10月降息概率大幅回落，已经跌破50%。若美联储降息无法持续，则此后金银继续回落概率较大。
　　据悉，英国议会投票未通过提前大选的动议。关于爱尔兰边界问题，尽管英国政府和爱尔兰的联合声明表示，英国和爱尔兰将致力于确保达成脱欧协议，但消息指出，约翰逊与瓦拉德卡会面后，双方之间依旧存在着较大的分歧。无协议脱欧或将引发英国10年来首次经济衰退。英国脱欧的不确定性将是市场存在的一个较大隐患。
　　由于近期避险情绪回落以及10月降息概率下行，金银下方支撑开始“松动”，加上，美股与美元的回升又令金银价格上方压力增加，因此，金银走势明显较弱。今日，预计多空将在重要关口展开博弈，若无法较快重新站回重要关口的话，则存在进一步下行可能。