国联证券-通信行业周报2019年第32期：第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为-190908

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　　投资要点：
　　一周行情表现
　　本周，上证综指上涨3.93%，深圳成指上涨4.89%，沪深300指数上涨3.92%，通信（申万）指数上涨11.29%，跑赢沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨11.95%，通信运营（申万）上涨7.07%，通信（申万）子板块相对沪深300指数均获得超额收益。
　　行业重要动态
　　1)第21届中国光博会在深圳召开，光通信厂商积极展示新品。
　　2) 2025年全球过半5G连接来自亚太，中国将成最大5G市场。
　　公司重要公告
　　1)立昂技术，关于投资设立全资子公司的公告。
　　2)三峡新材，关于实施完成业绩承诺现金补偿的公告。
　　3)华讯方舟，关于2018年非公开发行A股股票方案到期失效的公告。
　　4)深南股份，关于签订增资合作意向书的公告。
　　5)永鼎股份，关于公司收到政府补贴的公告。
　　6)通鼎互联，收购UTStarcomHoldingsCorp.26.05%股份交割完成。
　　周策略建议
　　第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为。9月4日，第21届中国国际光电博览会在深圳会展中心召开。展会期间，国内光模块厂商积极展示新品。目前光模块市场主要有接入、5G、数据中心以及云计算四大驱动力。根据LightCounting的预测，到2024年全球光模块市场将达到160亿美元，以太网光模块市场占比将从2016年的45%增长到2024年的64%。深圳光博会上修了5G光模块的市场空间预期，我们建议关注光迅科技（002281.SZ）。9月3日，全球移动通信系统协会（GSMA）预计到2025年，全球超过一半的5G连接将来源自亚太地区，占比54%左右，中国将成为最大的5G市场。5G定义了三大应用场景，未来随着5G网络的逐步建成，应用端蕴含着巨大的投资机会。目前仍然看5G网络建设周期中资本开支提升周期的机会，我们建议重点关注通信设备子行业的机会，行业呈现寡头格局，厂商拥有话语权，设备产值将近整个投资额的40%，A股建议关注中兴通讯（000063.SZ）。
　　风险提示
　　5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。