申港证券-申港本周说：2019年9月第1周-190909

《申港证券-申港本周说：2019年9月第1周-190909（53页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申港证券-申港本周说：2019年9月第1周-190909（53页）.pdf（53页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资摘要：
　　本周放量增长，上证综指上涨3.93%，周成交额1.301万亿元，成交额环比上涨24.49%；上证50上涨3.78%，沪深300上涨3.92%，创业板指上涨5.05%。伴随明年可预见的利率下行趋势，A50的估值底线在缓慢抬升，A股在人民币计价的五类资产（股汇楼债期）中最为便宜，当前价格下的下跌空间有限。但从政策和经济角度出发，决定A股走牛的决定性因素仍未出现，因此我们对于A股年内走势看平。目前来看，若近期的多轮利好政策实质是为中美贸易谈判做准备，那么“节前清仓”的博弈心理有可能导致错失本轮反弹的高潮。我们建议投资者在“博弈”之余，更多关注中美谈判的预演，并加大行情的参与度。
　　本周各宽基指数全线上涨。28个申万一级行业指数中只有医药生物和食品饮料下跌，tmt表现强势，通信接棒电子一飞冲天，成为唯一涨幅超过10%的行业，上周弱势的金融地产本周也有不错表现。有多达14个行业当周收益率超越沪深300。目前沪深300的多头逻辑已经从前期的配置价值转向资金面和技术面的动量价值，加上消息面的利多，A股短期内偏强。具体来看，经过这段时间的上涨，沪深300的估值优势已经逐渐减小，对于长线资金的吸引力减弱，而近3年主力资金持续净流出的情况在本周得到暂时缓解，主力资金呈现净流入，短期内市场情绪偏多。而技术面指标，KDJ和MACD指标均显示大盘易涨难跌。本周五的降准落地和非农数据都对A股短期上涨提供支持。
　　本周一级行业总体表现较强，考虑相对收益，相较于沪深300，有14个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号，推荐医药生物、食品饮料、家用电器、电子、化工、通信、传媒、计算机、国防军工、电气设备、建筑材料、综合。
　　风险提示：政策风险，中美贸易冲突形势恶化，消费需求疲弱，大盘下行风险。