上海证券-环保行业周报：国常会提前下达明年专项债部分新增额度，环保企业融资环境有望改善-190910

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　　环保概念板块一周表现回顾：
　　上周(0902-0906)上证综指上涨3.93%，深证成指上涨4.89%，中小板指上涨5.01%，创业板指上涨5.05%，沪深300指数上涨3.92%，公用事业行业指数上涨2.67%，环保工程及服务II（申万）上涨5.11%，细分板块方面，大气治理上涨4.44%，水处理上涨5.51%，固废处理上涨5.83%，土壤修复上涨4.73%，环卫上涨4.63%，环境监测上涨1.67%，生态园林上涨3.86%。个股方面，涨幅较大个股联泰环保（15.10%）、绿色动力（10.76%）、中持股份（9.99%）。
　　行业最新动态：
　　1、广东省公示2019年中央财政环保专项资金安排计划；
　　2、国务院常务会议明确加快专项债发行使用力促有效投资；
　　3、《重庆市“无废城市”建设试点实施方案》通过专家评审；
　　投资建议：
　　我们统计了环保板块74家上市企业，2019H1环保板块业绩持续低迷，实现营业收入1027.71亿元，仅同比增长8.87%，较2018年业绩增速13.74%进一步滑落；实现归母净利润97.85亿元，同比降低14.54%。其中子板块生态园林受去年以来的融资成本增加、资金问题导致的项目进度减慢等影响，净利润增速下降90.20%。近期融资政策不断加码，国常会提出专项债额度提前下达，并扩大使用范围，其中重点使用领域包括城镇污水垃圾处理等生态环保项目，地方政府专项债作为积极财政的重要工具，有望发挥其作用托底基建投资和保障重点项目资金。央行采用的“普降+定向”降准也将增加资金流动性。PPP综合信息平台数据显示，2019H1管理库净增落地项目投资额行业分布中，市政工程、生态建设仍在前列，随着清库力度持续，规范化不断推进，PPP项目绩效评定指标体系建设进一步完善，增强了其运营属性。在融资环境改善预期下，看好PPP项目中的运营资产。
　　风险提示：行业政策推进不达预期、信贷政策变化