川财证券-制造行业观察：工信部发布双积分修改决定征求意见稿-190911

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　　川财观点
　　【汽车】近期国务院办公厅在《关于加快发展流通促进商业消费的意见》中提出，将释放汽车消费潜力；实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施；有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持；促进二手车流通，进一步落实全面取消二手车限迁政策。对此，我们认为：中央政策持续加码，汽车消费或将受提振。地方政策陆续出台，限购松绑逐步落实，释放汽车购买力已进入实际落地阶段。同时，本次意见还提出，鼓励金融机构对居民购买新能源汽车等绿色智能产品提供信贷支持，在新能源汽车补贴退坡而导致成本压力上行的背景下，信贷支持也能在一定程度上降低购车门槛，提振新能源车消费。当前环境下，受多方面因素扰动，汽车行业短期利润或受影响，但长期仍具备配置价值。
　　【军工】近期军工板块表现亮眼，当前军工板块66家公司已全部披露完2019年半年报，从中报情况来看，2019年上半年军工板块实现营业收入合计1589.39亿元，同比增长8.26%；2019年上半年实现归属母公司股东的净利润合计82.13亿元，同比增长31.82%，军工板块半年度业绩表现亮眼，印证军工板块基本面较好。今年我国建国70周年，并将在国庆期间举行阅兵活动，军工板块景气度持续回升。随着科研院所改制、资产证券化等改革不断推进，2019年我国国防预算同比增长7.5%，军工板块基本面持续向好，建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股。
　　【机械设备】近期A股主要指数小幅下行，机械板块表现较差，涨幅居前的标的主要是中报业绩较好的标的，没有其他明显的板块聚集效应。人民币贬值以及贸易冲突加剧的影响逐步消化，中报期已结束，综合考虑，我们建议控制仓位关注继续配置中报业绩符合及超预期，全年业绩预期继续较好的个股标的。
　　行业动态
　　【汽车】
　　今日，工信部发布《关于修改<乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法>的决定（征求意见稿）》。意见稿主要修改内容包括:(1)修改了传统能源乘用车适用范围;(2)更新了2021-2023年新能源汽车积分比例要求并修改了新能源汽车车型积分计算方法;(3)完善了传统能源乘用车燃料消耗量引导和积分灵活性措施;(4)更新了小规模企业核算优惠;(5)其他修改内容。其中，2021年度、2022年度、2023年度，新能源汽车积分比例要求分别为14%、16%、18%。2024年度及以后年度的新能源汽车积分比例要求，由工业和信息化部另行公布。（电车资源网）
　　【轻工】
　　近日，东莞市共完成“散乱污”企业综合整治48254家，其中关停取缔19580家，整治改造28674家，整治完成率为92.8%。并从8月29日起东莞市生态环境局将开展为期2个月的违法排污大整治利剑专项行动，因此各大造纸印包企业仍须绷紧神经。（中国包装网）
　　【电气设备】
　　近日，深圳市发改委发布深圳市绿色低碳产业2019年第三批扶持计划，包含新能源汽车、先进核能、高效储能、可再生能源(太阳能、风能、生物质能等先进可再生能源利用技术及关键设备)、智慧能源（智能电网、能源互联网、泛在电力物联网等智慧能源技术及装备）、高效节能、先进环保、资源循环利用八个重点支持领域（北极星电力网）
　　公司要闻
　　德尔股份（300473）：公司今日发布持股5%以上股东进行股票质押的公告，福博公司持有公司无限售流通股1,599.15万股，占公司总股本的15.21%。其所持公司股份累计被质押1,130.00万股，占其直接持有公司股份的70.66%，占公司总股本的10.75%。
　　南大光电（300346）：公司今日发布持股5%以上股东减持比例达1%的公告，南大资产公司于2019年6月10日至2019年9月9日期间通过竞价交易方式合计减持本公司股份比例达到1.0139%。
　　风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。