中信建投期货-钢矿早报：土地成交降温，建材需求难升-190912

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　　观点与策略：
　　宏观消息方面，统计数据显示，8月末社融规模存量为216.01万亿元，同比增长10.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为146.82万亿元，同比增长12.6%；地方政府专项债券余额为9.21万亿元，同比增长43.1%。目前，实体经济仍处于有效融资需求羸弱、经济运行磨底的过程中，货币政策仍将适时预调微调。从土地市场来看，融资收紧将继续导致开发商投资意愿下滑，近期开发贷收紧更是雪上加霜，中报业绩会多家房企也明确表示将收缩拿地，预计接下来月份土地市场还将持续降温。
　　矿石原料方面，根据Mysteel统计数据显示，9月11日铁矿石港口现货价格指数62%澳粉指数为756平，58%澳粉指数为665平，65%巴西粉矿指数为795平，现货市场价格暂稳，成交活跃度尚可。铁矿石价格短期受下游钢厂补库支撑，暂时维持稳中有升的态势，但当下已经进入9月份，秋冬季节的限产势必会对铁矿石的需求产生影响，外矿供给日渐宽松的背景下，铁矿价格暂时性的反弹可能会加大追多风险。
　　成材方面，Mysteel统计数据显示，9月11日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3882元/吨，较上一交易日下跌2元/吨；全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3765元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。近期钢材价格维持窄幅震荡走势，因长期受制于供需关系，短期再创新高的可能性不大。虽然进入传统需求旺季之后，随着下游热轧企业的复产，钢坯成交量价齐升，推动成材价格一路上行，但短期的影响仍然不足以改变供需关系，矛盾仍然存在，现货压力将继续限制钢材价格上涨，短期钢价上行空间有限，预计区间震荡的走势仍将继续维持一段时间。
　　策略：RB2001合约建议在3490-3520区间逢高做空，有效突破3560止损；HC2001合约建议在3530-3560区间逢高做空，有效突破3580止损；I2001合约建议前期空单有效突破660止损。