国泰君安-58同城-WUBA.US-二手商品电子商务平台转转获得3亿美元融资-190911

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　　事件描述: 58集团(“公司”)宣布，在线二手货物交易平台及公司合并的附属公司转转已与包括公司及腾讯（00700 HK）在内的一组投资者订立最终协议的B轮融资。转转获得的投资总金额约为3亿美元。该交易预计将在2019年第四季度完成，并受某些惯例成交条件的约束。该交易完成后，公司将继续作为转转的大股东。
　　观点评论:转转是近年来公司的战略重点。此外，腾讯最初于2017年4月向转转投资2亿美元，并在微信平台上为公司提供突出的1级和2级接入点，以提供流量支持。这样的战略合作伙伴关系为转转带来了更多的流量，这使得转转更有可能成为领先的二手货交易平台。作为领先的良好交易平台之一，公司于2019年开始将转转货币化，推动其他服务业的收入增长。据公司称，其他服务于2019年二季度产生的收入增长217.2%至人民币171.0百万元，主要归因于转转的货币化。我们认为，由于二手货市场仍处于发展阶段，转转仍将是公司未来的重点战略投资。然而，由于行业标准化程度较低和用户行为的培养，这将是一个长期的过程。从公司看来，此交易不仅为转转提供了更多的流量，也为转转的长期运营提供了资金支持。与此同时，作为现有股东，公司与腾讯均参与此项交易，显示出对转转业务模式和增长潜力的信心。尽管转转的增长潜力很大，但我们仍然认为转转将在短期内录得经营亏损，但预计随着货币化的开始亏损将会收窄。因此，我们预计此次融资将减轻公司的财务压力，增强公司的财务状况。
　　投资建议：我们维持公司目标价在58.00美元，投资评级为“收集”。