新时代证券-中小盘IPO专题：次新股说，本批宇瞳光学值得重点追踪（2019批次33、34）-190915

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　　证监会近期共核发新股4家，宇瞳光学值得重点追踪
　　证监会近期共核发新股4家——宇瞳光学（全球安防镜头出货量最大）、交建股份（安徽省领先的综合型施工企业）、仙乐健康（营养保健食品一体化综合服务提供商）、渝农商行（全国领先的省级农村商业银行）。
　　其中，我们认为宇瞳光学值得重点跟踪：公司系全球安防监控镜头出货量最大的供应商，产品定位中端，通过研发创新，向机器视觉、车载摄像头延伸，高端变焦镜头收入持续上升。在生产上，公司在规模优势的基础上，应用大量自动化设备实现降本增效。未来随着安防监控、车载摄像头以及VR/AR等驱动全球光学镜头需求增长，公司作为龙头产品出货量将持续提升。
　　9月至今首发过会率重回100%，新股平均开板涨幅140.74%
　　剔除科创板，本周发审委共审核首发上会企业4家，其中过会4家，首发过会率100%；9月首发上会企业共9家，过会9家，过会率100%，自8月以来过会率达到94.4%（18过17）。在审核速度上，首发上会企业自8月29日以来保持在每周4-5家，审核速度较7-8月的每周2-3家明显加快。
　　剔除金融股后，本次两批新股平均募资规模约6.61亿元，高于8月单只新股平均约5.76亿元的募资规模。新股开板涨幅方面，2019年9月共开板新股3只，平均开板涨幅140.74%，低于8月179.03%的平均开板涨幅。科创板方面，自第二批以来共上市4家新股，其中5日最高涨幅均出现在上市首日，平均涨幅354.39%。
　　新时代中小盘次新股重点跟踪组合
　　目前新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括：股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等，对于业务和技术，细项包括：行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点：（1）主观的评价体系——选择基准是难题，就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。（2）新股评级不包含股价评判。
　　新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合，包括：锐科激光（高功率光纤激光器深度渗透高端制造领域，龙头企业抢先布局国产替代格局）、爱婴室（稀缺的母婴连锁零售商，受益于母婴消费品牌化升级和行业集中度提升）、深信服（信息安全建设多领域推进，云计算业务增长可期）、基蛋生物（POCT龙头，受益分级诊断政策落地效果显著）、深南电路（PCB产业转移背景下的受益龙头，IC载板技术优势显著）、卓胜微（国内射频前端芯片龙头，5G商用化与国产替代双轮驱动）、中石科技（主攻导热材料、电磁兼容两大领域，5G时代抢先受益者）。
　　风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化