川财证券-基础化工行业周报：黄磷价格继续上涨，中低端负极材料竞争激烈-190915

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　　周报观点：黄磷价格继续上涨，中低端负极材料竞争激烈
　　1）磷化工：本周黄磷价格维持上涨态势，累计涨幅900-1300元/吨。其中，云南地区上涨1300元/吨，四川地区上涨900元/吨。本周多数企业暂不报价，新单商谈价格走高。供给端看，自上周贵州开阳地区、云南曲靖地区、四川攀枝花园区相继发布环保核查消息后，这些地区黄磷工厂或停炉，或降负荷生产，开工不稳定，黄磷供应紧张。厂家现货偏紧，新单成交价格继续上涨。另一方面，黄磷价格上涨过快，下游市场跟涨困难，补货谨慎。从主要下游品种看，磷酸、三氯化磷、五氧化二磷等品种的价格都有不同程度跟涨，但向下传导缓慢，成本压力化解困难，部分下游按需采购，新单偏少。
　　2）负极材料：本周负极材料市场整体运行平稳。中低端负极材料市场竞争相对激烈，存在相互压价的现象；高端负极材料市场价格相对稳定，整体变化不大。下游市场需求量未达预期，订单收货量依然不足。当前市场上高端负极产品主流价格在6-7万元/吨左右，中端产品主流价格在4-5万元/吨，低端产品1.6-3万元/吨。石墨化方面，随着大型负极材料企业自有石墨化产能逐步投放，价格方面也有所下滑，市场主流成交价格在1.8万左右。
　　市场表现
　　本周沪深300指数上涨0.60%，川财非金属材料指数上涨2.86%，在29个行业中排名第4位。子板块中，有机硅、钾肥、印染化学品板块涨幅居前，氟化工、涂料涂漆、聚氨酯板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：金发科技（27.30%）、科隆股份（26.54%）、新奥股份（21.00%）；跌幅前三的上市公司分别为：ST河化（-4.67%）、华峰超纤（-4.17%）、延安必康（-3.90%）。
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　　公司动态
　　沧州大化（600230）：本公司于2019年9月12日接到南京金浦东裕投资有限公司关于收购沧州大化集团有限责任公司50.98%股权事项相关进展的说明，鉴于无法在承诺期限内完成本次交易，收购人拟终止本次交易。
　　风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。