东吴证券-化工行业2019年9月第3周周报：油价预期升温，继续推荐轮胎、新材料板块-190915

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　　投资要点
　　本周板块表现:本周化工板块（申万）涨幅2.94%，上证综指报收3031.24，累计涨幅1.05%，深证成指涨幅0.98%，化工板块持续强于大市。
　　本周个股表现:本周化工板块涨幅居前的个股有金发科技、科隆股份、新奥股份、御家汇、三力士、丸美股份、宏达新材、震安科技、日科化学和澄星股份。新奥股份连续大涨系筹划重大资产重组，日科化学是我们本月重点推荐的标的，由于亚星化学（公司主要产品的竞争对手）发布停产公告，公司与亚星化学达成合作协议，其主要产品ACM涨价带来的业绩弹性很大，推荐重点关注。
　　油价预期升温：ICE布油本周报收59.15美元/桶，本周下跌4.26%，9月以来微跌0.07%。当地时间14日沙特两处石油设施遭受袭击停产，沙特能源部长表示本次事故影响沙特约50%的石油产量，相当于全球每日原油供应量的5%，美欧石油应急储备难抑恐慌情绪，油价预期升温。
　　新奥股份筹划重大资产重组:公司拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式向新奥国际购买其持有的新奥能源合计3.69亿股股份，并拟募集配套资金用于支付标的资产的现金对价。重组完成后，上市公司将致力于全产业链布局，上游进一步获取优质资源，下游进一步提升天然气分销能力和综合能源服务能力，同时增加上下游的协同合作。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，涨幅居前五的分别是甲醛、液氯、丁酮、苯胺和工业萘。甲醛延续了上周的涨势，九月以来甲醛山东市场中间价已由1050元/吨站上了1400元/吨的高位。甲醛价格的上涨主要受益于原料甲醇价格上涨，九月以来甲醇受环保限产检修的影响价格得到支撑。
　　投资建议：目前化工周期品整体尚处于低迷状态，建议重点关注轮胎和新材料板块。其中，昊华科技核心产品PTFE受益于5G建设带动覆铜板和光缆需求增加，电子特气受益于半导体和面板产能向大陆转移，市场空间较大。日科化学竞争对手的17万吨/年CPE产能即将停产，18万吨ACM （CPE的替代产品）产能目前处于满产满销状态，业绩弹性大。
　　风险提示：贸易战形势继续恶化，汇率大幅波动，下游需求不振。