国海证券-电子行业周报：Iphone11网售表现亮眼，外观创新应予重视-190915

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　　投资要点：
　　本周核心观点：本周电子行业指数上涨1.92%，全行业252只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的181只，周涨幅5个点以上的49只，涨幅在10个点以上的15只，全周下跌的标的65只，周跌幅在3个点以上的16只。本周由于中秋节的原因，只有四个交易日，周二至周四板块一直处于调整期，不过板块整体仍然比较活跃。目前来看，短期电子板块的热度仍有延续空间，维持行业推荐评级。
　　本周9月13日的iphone11天猫平台预售相当火热，天猫开售当晚的成交在一分钟内就破亿。根据天猫的数据，iPhone 11预售首日的销售数据较iPhone XR增长了335%。京东的数据也显示，iPhone 11预售销量同比增长480%。开售仅5分钟，iPhone 11 Pro系列新品就售罄。根据国外统计机构显示，苹果iPhone 11系列全球首批订单量预计在800万台左右，较去年新机型上市时至少减少了10%。市场之前其实对于今年iphone11的销售预期很低，因为今年是苹果明年推出5G版本前的最后一代4G版本，但是苹果今年的销售策略却并不消极，多彩版本以及“浴霸”摄像模组等别具一格的外观表现使这代手机辨识度颇为与众不同，而通过渠道商让利的销售策略以及前几代机型的较高幅度降价，则将能维系苹果总体的销售在一个相当的规模体量上，我们认为因为市场的预期在一个低位，而且苹果本身首批的上市新机的备货就已相对保守，因此只要三、四季度苹果的总体销售不“非常差”，未来国内产业链的标的就有小超预期的可能，在这个维度来看，我们近几个月重点推荐的蓝思科技显然将受益于多彩玻壳这类外观式的创新。
　　上周在佛山的半导体集成电路零部件峰会上，国家集成电路产业投资基金表示二期基金已经到位，预计11月开始投资，与一期基金主要完成产业布局不同的是，二期将围绕集成电路所需的装备和耗材展开投资，在1387亿元投资总额的一期基金带动下，我国的半导体产业近六年实现了20%的年复合增长率，而在作为旁观者见证了日韩贸易摩擦时日本以耗材制约韩国集成电路产业后，突破价值量最高、最易被西方国家掐住咽喉的设备及耗材环节，将成为下一阶段我国半导体行业发展的重中之重，这亦是02专项及此次二期基金的初衷所在。自2006年设立以来，十三年间，02专项已培育出一批有技术、初步具备量产交付能力的设备和耗材企业，此次二期基金投入之后，有望进一步壮大队伍，为实现半导体全面国产化打下坚实的基础，当然，路途漫长，仍需上下求索，但A股已经具备一定技术实力的半导体设备及耗材公司有望受益于此，实现相关业务的成长，如我们重点推荐的南大光电、江化微的光刻胶和兴森科技的IC载板。
　　行业聚焦：9月11日凌晨1点，苹果秋季新品发布会如期而至，今年苹果秋季发布会最受到大家关注的产品还是新款iPhone，但发布会内容不止如此。苹果将此次发布定义为硬件、软件和服务3个部分。服务方面不仅在AppStore上面带来了全新的Arcade游戏服务、Apple TV+内容服务、Apple Watch用户到店试配表带服务、iPhone以旧换新服务等。软件方面，苹果为iPadOS带来诸多功能改进，在iOS下强化了弱光拍照等。在硬件方面苹果更新了全系iPad、Apple Watch 5系列以及iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 ProMax三款新手机。
　　友达（9月）9日董事会拍板三大决议：撤ADR（美国存托凭证）、换总座、发库藏股，要为公司未来营运注入强心针。此外，友达也公告在美东时间9日通知纽约证券交易所，申请自愿将其美国存托股票从纽约证交所（NYSE）下市。由于ADR仍有一定的交易量，下市作业将分几个阶段完成，预计在10月1日转至美国柜台买卖市场交易，若达到撤销注册条件后，申请完全免去申报义务，并办理注销ADR之注册。
　　重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：南大光电、兴森科技、韦尔股份、飞荣达、汇顶科技，深天马A和生益科技、天通股份、蓝思科技。
　　风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。