天风期货-估值随油波动，供需平稳过渡-211210

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PE/PP：整体上看，短期供需稳定，进出口边际走弱，估值跟随油波动。

价格底部震荡。

1、供应上，短期开工稳定，检修损失量变动不大。

疫情或许会导致工厂被动降负荷。

2、需求上，农膜环比季节性转淡，其余下游刚需为主。

成交数据看，较前两周有所下滑。

疫情已经开始影响华东下游工厂。

3、短期库存曲线预计开始走平滑，难有前期顺畅去库走势。

05合约交易需求悲观预期以及增量投产压力。

其次，盘面跟随原油波动加大了底部弹性。

PVC：整体上看，供应略收缩需求清淡，生产利润中性区间，出口边际支撑减弱，价格仍在探底过程中。

1、供应上，本周新增检修，环比略降，12月检修计划不多，整体维持高位负荷，约80%左右。

2、需求看，成交转清淡，下游刚需采购为主。

3、出口边际看，周内听闻华北出口询单增加，一方面是上游降价较多，另一方面是台塑延迟报价。

整体上看，较11月出口量有下滑。

4、01合约基差收敛时间越来越少，移仓换月来临后，05合约交易预期为主。

短期交易预期在疫情下的悲观需求，以及供需走弱后的利润压缩。