银河期货-能源化工研究报告-190917

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　　本周国际原油呈现明显的冲高回落态势，油价在逼近7月底的高点后承压下行，美伊关系的缓和成为主导油价走弱的主要因素。周中美国国家安全顾问博尔顿辞职，其一直主张对外强硬政策，包括严厉制裁伊朗，他的离开有助于缓解美国与伊朗之间的紧张局势，一旦伊朗制裁问题得以解决，那么，伊朗原油重回市场的预期将极大的打压油价，去年四季度的单边下跌行情也曾受到此因素的影响。然而，就在利空不断的情况下，周六沙特阿美的一个石油加工设施和油田遭受无人机的袭击，市场预期将对沙特近500万桶/日的供应量造成影响，更深层次的影响可能来自于沙特与伊朗之间的矛盾，进而会影响美伊前期的缓和局面，并导致中东地区不稳定因素的再现，短期内油价恐暴涨。
　　从美国国内的周度数据来看，截止9月6日当周，美国国内的原油商业库存连续第四周减少，整体库存已经低于过去5年同期的平均水平。并且，汽油库存亦连续三周下降，低于去年同期水平。另外，上周美国国内炼厂的开工率和原油日均投料量均小幅回升。就美国国内原油产量而言，上周原油日均产量稳定在1240万桶的水平。
　　综合而言，我们认为，由于沙特油田遇袭事件的发生，短期内风险溢价将快速走高并推动油价暴涨，这将盖过其他的影响因素，而是否会对原油供应产生长期的影响还需进一步观察。