银河期货-贵金属研究报告：金银持续盘整，静待美联储议息-190917

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　　行情回顾与分析
　　昨日金银受避险情绪回升影响一度冲高，但随后持续回落。近期，金银一改此前猛攻态势，价格出现明显回落。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持874.51吨不变；SLV白银ETF持仓较上日减少90.18吨，当前持仓量为11710.53吨。
　　避险方面，昨日沙特石油核心重镇遇袭事件无疑是市场最为关注的大事。目前，该事件仍在持续发酵当中，各大产油国正在想办法弥补供应缺口。而对贵金属市场而言，更关注遭遇进一步袭击的风险以及中东局势是否会再次升级。因为也门胡塞武装威胁将对沙特发动新一轮袭击，胡塞武装周一表示，沙特阿美油场仍是攻击目标，并向企业和外国人发出警告。沙特领导的联盟发言人称初步调查显示袭击所使用的武器“来自伊朗”。美国总统特朗普也表示，看起来伊朗应该为沙特石油设施遇袭负责。这一事件若持续发酵的话，则有望推增市场避险情绪，给金银提供一定的支撑。
　　降息方面，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点至1.75%-2.00%的概率为64.6%，维持当前利率的概率为35.4%；10月降息25个基点至1.75%-2.00%的概率为50.2%，降息50个基点的概率为31.8%。从目前市场预期来看，不仅对10月降息充满悲观，甚至连9月降息概率都大幅下滑。而这也是近期金银价格持续承压的根本原因。
　　本周四凌晨，美联储将召开9月议息会议，这对此后行情的影响至关重要。目前市场已经提前走了9月降息的预期，而近期贸易关系缓和以及美国经济数据表现较好，令10月降息概率大幅下行。若无法从美联储声明中找到此后继续降息线索的话，预计金银进一步回调概率较大。