安信证券-中小市值主题报告：科技股表现强势，次新股受益风险偏好修复-190916

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　　科技股表现强势，次新股受益风险偏好修复：5G等科技前沿捷报不断，加持科技政策、降准等利好，科技股表现强势，中信一级行业中，计算机、电子、通信行业指数近期均上涨超20%。市场风险偏好修复，次新股板块受益开始活跃，统计近一年开板的次新股，月内上涨超30%的有12家，TMT板块7家，其中产业互联网概念国联股份拔得头筹，单月上涨近70%。以科技股为主结构型反弹行情依然强势，后期个股补涨或将主导市场，板块震荡以平滑前期迅猛涨幅。关注科技板块次新股以及中报业绩稳健个股，帝尔激光（高速增长的光伏自动化设备制造商）。
　　三大股指纷纷闯关成功，次新股板块表现突出：年内第三次降准如期而至，沪指一举突破3000点，风险偏好抬升，截止周五收盘，上证综指上涨1.05%，收于3031.24点；深证综指上涨0.98%，收于9919.8点；创业板指上涨1.08%，收于1710.57点。风险偏好抬升，科技股依然保持强势，5G概念不断催化，通信指数领涨市场上涨7.08%，非银金融板块亦有不俗表现，非银指数上涨3.98%对指数起到了有力支撑作用。次新股板块受益于风险偏好修复，次新股指数上涨2.56%，领先三大指数，柯力传感、值得买上涨逾20%。
　　次新股板块估值修复可期：创业板平均PE65.12x，次新股板块PE56.87x，估值比修复至0.87，次新股表现突出。新股开板时间有所延长，本周没有新股开板，9月新股开板平均PE51.17x，8月12家非科创板新股的平均开板PE仅有31.77x，风险偏好修复明显，次新股板块赚钱效应增强。
　　■风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。