国盛证券-固定收益点评：各类银行贷款质量如何？-190917

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　　本文聚焦分析各类银行18年的贷款质量及变化，我们对国有行、股份行、城商行和农商行的贷款质量进行了横向比较。由于城商行和农商行贷款业务主要集中于所在省份，具有较强的区域特点，因此我们还分省份对城商行和农商行的贷款质量进行对比。
　　截至2019年8月15日，拥有存量同业存单或商业银行债的国有行、股份行、城商行与农商行分别有6家、12家、122家和235家，我们以这些银行作为样本进行分析。在具体的贷款质量指标层面，除了不良贷款率、不良+关注贷款占比这两个传统指标之外，也关注更为客观的逾期贷款占比和逾期90天以上贷款占比。与此同时，我们还选取不良贷款偏离度（逾期90天以上贷款/不良贷款）来反映不良认定标准的松紧程度、前三大行业及前十大客户集中度来反映贷款的集中度风险、拨备覆盖率来反映贷款资金安全垫的厚薄程度。
　　总体来看，农商行的贷款质量最弱，其次是城商行和股份行，国有行的贷款质量最好。国有行18年不良贷款偏离度为71.24%，要明显低于其他类型银行。在较为严格的不良认定标准情况下，国有行18年的不良贷款率依然保持在1.45%的最低水平。
　　在各省城商行中，青海和云南不良贷款率超过4%，绝大部分省份不良贷款率处于1-2.5%。大部分省份18年不良贷款率相较17年有所上升，仅10个省份18年不良贷款率有所下降。从逾期贷款占比来看，吉林、辽宁、甘肃和宁夏超过5%。与17年相比，大部分省份18年逾期贷款占比及前三大行业集中度有所下降，前十大客户集中度升降省份数量相当。绝大部分省份不良贷款偏离度小于100%，仅有吉林、辽宁、河北、四川、甘肃和湖南6个省份城商行不良贷款偏离度高于100%。
　　在各省农商行中，不良贷款率超过2.5%的省份有11个，明显高于城商行，其中贵州、辽宁和海南超过4%。从逾期贷款占比来看，贵州、河南、四川和山西逾期贷款占比超过10%。与17年相比，18年不良贷款率和逾期贷款占比上升的省份略多于下降的省份。从不良贷款偏离度来看，天津（196.49%）、广东（177.40%）和海南（156.24%）等7个省份大于100%。18年大部分省份前三大行业和前十大客户集中度有所下降，河北省两个贷款集中度指标在18年均出现上升，分别上升55.94和15.64个百分点。
　　风险提示：数据口径存在偏差，市场风险偏好降低，样本具有局限性。