国融证券-医药行业跟踪点评：医保局将探索牙科项目纳入商业保险支付范围的可行路径-210923

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事件9月22日，国家医疗保障局近日答全国人大四次会议建议时表示，及时将符合条件的耗材和诊疗项目纳入医保支付范围。

鼓励有条件的地方根据自身经济发展水平和基金承受能力制定合理的支付标准。

充分发挥商业保险的作用，研究探索将牙科项目纳入商业保险支付范围的可行路径。

鼓励商业保险公司加强与牙科耗材生产企业、医疗机构合作，研究制定符合市场需求的口腔类专科保险项目。

投资要点目前大多数牙科项目均不纳入医保，医保内保障的为基础的补牙、拔牙等基础需求。

种植牙、正畸属于改善性深层次需求，与医保的“保基础不保改善”定位不符合。

目前国家层面采取排除法对耗材进行支付管理，规定了基本医疗保险不予支付和部分支付的项目，而各省（区、市）医保部门根据医疗技术发展、本地区医保基金运行等实际情况，组织制定本省份的基本医疗保险耗材和诊疗项目目录，而例如眼镜、义齿、义眼等均不在报销范围。

种植体或将纳入平台挂网范围，终端价格有望下降。

医保局将规范口腔类医疗服务价格项目，对拆分过多过细的项目进行整合。

控制公立医院自主制定价格的医疗服务项目和收费规模。

指导地方将种植体纳入平台挂网范围，促进各品牌种植体价格阳光透明，挤出水分。

推进医药价格和招采信用评价制度建设实施，将涉及种植体的回扣等医药商业贿赂案件纳入信用评价范围，采取约束措施。

种植体耗材占种植牙终端成本40%-50%，控制种植体价格有望使种植牙价格下降。

发展医疗商业保险支付力量，有望增加牙科高费项目渗透率。

医保局提到，未来将研究探索将牙科项目纳入商业保险支付范围的可行路径。

鼓励商业保险公司加强与牙科耗材生产企业、医疗机构合作，研究制定符合市场需求的口腔类专科保险项目。

做好商业保险与基本医保保障范围的衔接，推进建立多层次医疗保障体系。

从发达国家经验来看，商业医疗保险是医疗支付的重要补充部分，目前高费项目获得部分报销后渗透率有望增加。

投资建议：我国种植牙渗透率较低，从种植牙渗透率来看，大部分发达国家都已经达到了每万人90颗以上的平均植入率，韩国更是达到了每万人400颗以上的植入率，而我国目前仅为每万人9颗，可待挖掘的种植牙市场潜力大。

植牙手术价格是影响渗透率的核心因素，例如，韩国、以色列、巴西和俄罗斯，植牙手术费用都是相对较低的国家，这些国家的渗透率也显著高于相同经济状况的其他国家。

商保加入覆盖后有望使种植牙手术的渗透率得到提升，相关医院有望从中受益。

风险因素：医疗事故风险；政策变化风险；其他经营风险。