宝城期货-脱胎换骨终有时-210922

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近期贵金属整体呈现大幅震荡整理走势，COMEX黄金基本围绕1800美元中轴线运行。

9月初公布的美国8月非农就业人数新增23.5万人，远低于此前预期的72万人，系7个月来增幅最少。

受此消息刺激，期价一度站上了1820美元，与上个月非农就业数据报告公布后的暴跌形成了强烈的反差。

9月16日，因美国8月零售销售大幅好于预期，导致金价急跌近50美元。

自新冠疫情爆发以来，全球经济的复苏就成为了重中之重，而中国经济的发展无疑承载着世界的希望，起到了主引擎的作用。

无可否认，从去年至今，中国对世界经济复苏所作出的贡献是非常突出的。

虽然当前中国的国民经济继续保持稳定恢复的态势，但我们也要清醒地看到，经济增长的速度正在逐步降温，顶峰似乎已经过去。

世界黄金协会最新发布的数据显示，8月，全球黄金ETF净流出22.4吨，北美基金流出量超过欧洲与亚洲基金的流入量。

全球黄金ETF总规模为3,611吨，是自5月份以来的最低。

与投资需求减少相反的是，各国央行的黄金储备有所增加。

9月1日，世界黄金协会发布了最新的截至7月份的央行统计数据，各国央行在7月净增加了30.1吨全球官方黄金储备，与6月的净购买量(增加0.3%)基本一致，这延续了今年以来各国央行对黄金的兴趣。

总体来看，消除新冠疫情尚需时日，世界经济复苏的道路仍然曲折。

美联储无论何时实施缩减购债规模(Taper)，都已经是靴子落地的事，短期经济指标的波动无法改变贵金属的长期趋势，无需过度恐慌。

如果全球通货膨胀得不到有效控制，甚至于出现连锁反应，那么未来可能会发生规模类似2008年金融危机的新一轮危机，到那时才是贵金属真正脱胎换骨之日，让我们拭目以待。