西部证券-电气设备行业《江苏省分布式发电市场化交易规则》征求意见稿点评：隔墙售电模式开启，分布式能源建设再添利好-190918

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　　核心结论
　　事件：近日，江苏省发布了《江苏省分布式发电市场化交易规则》（征求意见稿），根据意见稿35kV以下电压等级、规模不超过20MW的分布式项目，可以与配电网内就近与符合要求的电力用户进行交易，该文件若正式颁布，将正式开启我国隔墙售电模式的首个省级范围应用。
　　“隔墙售电”模式落地，推动电力交易市场化。此次江苏省率先计划放开分布式光伏的市场化交易是继第一批平价上网项目批复23个分布式市场化交易园区试点后推进2017年国家能源局《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》的又一重大举措，若能顺利推广将进一步提高电力市场交易的市场化程度。”隔墙售电”带来的就近消纳模式可以让电力买卖双方减免最高电压等级输配费用，改善整体用电经济性及电力运营效率。
　　分布式项目收益确定性提高，新能源行业再添发展新动力。电力交易的市场化提高了分布式发电项目商业模式的灵活性，户主可以采取收益确定性更高的自发自用模式，解决了项目户主用电需求不稳定及全额上网模式的收益率降低的难题。“隔墙售电”将为分布式光伏市场打开一个广阔市场，政策落地后新能源行业增长再添新动力。
　　投资建议：推荐隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、阳光电源(300274.SZ)，相关公司有福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)。
　　风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、技术进步和产品替代风险、行业账期风险、宏观经济周期波动风险、供应链短缺风险等。