广发期货-专题研究（供内部交流）：美国期货市场发展简析-190909

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　　摘要：
　　自期货市场诞生起，美国的期货市场就是全球期货市场的重要组成部分，不论是期货市场的发展历史，还是上市品种的丰富性，抑或品种的创新性在全世界范围内都是首屈一指。上世纪70年代以前，期货市场的交易品种主要是实物品种为主，特别是农产品，而在布雷顿森林体系崩溃以及通货膨胀所产生的相应风险影响下，金融期货应运而生，尔后，以利率期货和股指期货为代表的金融期货逐渐成为了市场最主要的交易品种之一。从未平仓合约的数量来看，位于芝加哥的CME集团已经成为全世界最大的期货与期权交易所集团，在其旗下四大期货交易所中所交易的品种涵盖利率，股票，货币和商品等。历史上并非所有推出的期货合约都是成功的，很多期货品种存在，但没有投资者进行该品种的交易，据统计，1960年至1977年美国各大期货交易所引入的所有新期货品种中，到1980年只有32%的合约仍有交易，高达68%的合约被投资者所抛弃。
　　进入新世纪，整个美国期货市场的格局呈现以能源期货与利率期货为主，农产品与指数期货为辅，其他类型期货共同发展的格局。在商品期货中，玉米、原油与黄金期货是市场交易最活跃的品种，而金融期货中，并未出现一个长期占主导地位且稳定增长的细分品种，对于创新期货来说，由于普通投资者对于相应品种认识仍存在有局限性，投资者对相关品种的接受程度仍有待培养，相应的期货品种市场目前处于较为初级的发展阶段。