兴业证券-银行业：银行理财产品周报-190905

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　　投资要点
　　发行市场概况
　　各期限人民币理财产品预期收益率＃：八月第五周全市场理财产品各期限预期年化收益率分别为：1周3.73%，2周3.83%，1个月3.78%，2个月3.86%，3个月4.02%，4个月3.99%，6个月4.03%，9个月3.96%，1年期4.10%。相较于前一周，1周、2周、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、一年期理财产品预期收益率下跌。其中一年期理财产品收益率跌幅最大，为-9.1bps。
　　不同银行类别人民币理财产品预期收益率:八月第五周不同类型银行3个月期限理财产品预期年化收益率分别为：大型商业银行3.64%，股份行4.24%，城商行4.89%，农商行3.89%。相较于前一周，除了城商行，大型商业银行、股份行、农商行三个月期限理财产品预期收益率均有所下降。其中大型商业银行期理财产品收益率跌幅最大，为-15.3bps。
　　发行产品数量及期限：八月第五周理财产品发行总量为860款，发行量较前一周下降。3个月以内产品发行量为393款，占比45.7%，较前一周上升；6个月以内产品发行量为672款，占比78.1%，较前一周上升。据统计，2019年年初至今累计发行产品共60,826款，同比增速为-34.28%。
　　产品收益类型:八月第五周发行的860款理财产品中，保本固定型产品39款，市场占比4.5%；保本浮动型产品103款，市场占比12.0%；非保本型产品718款，市场占比83.5%。与前一周相比，保本固定型和保本浮动型和非保本型产品占比均上升。
　　基础资产:八月第五周共发行债券产品559款，占比25.2%；利率产品608款，占比27.4%；股票产品45款，占比2.0%；票据产品43款，占比1.9%。与前一周相比，股票、票据、商品类产品占比上升，债券、利率、信贷资产、汇率、其他类产品占比下降。
　　发行银行：八月第五周中国银行发行98款理财产品占据首位，建设银行发行97款理财产品排名第二。同时交通银行自2019年初至今累计共发行5,389款理财产品，位居第一。
　　到期市场概况
　　产品数量及期限：八月第五周理财产品到期总数为1,970款，较前一周下降。1-3个月、6-12个月、12-24个月到期产品占比上升，一个月以内、3-6个月、24个月以上到期产品占比下降。3个月以内到期产品633款，占比32.1%；6个月内的到期产品1,409款，占比71.5%。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。