国泰君安-美联储再次降息前景不明朗，美元指数或维持高位-190919

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　　美联储在9月17-18日议息会议上宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平，符合预期，但美联储年内再次降息前景不明朗，美元指数当日上升。美国财政部长努钦在9月9日表示，中美就围绕知识产权盗窃执法机制（两国之间争议较大的谈判点之一）达成了“概念性协议”。此外，美国将设备归还于华为，华为在9月10日停止对美国的一项诉讼。中国财政部于9月11日宣布，将增加购买美国的农产品，免除16种美国产品的额外关税。美国总统特朗普同日表示，推迟对2,500亿美金中国进口商品加征关税的计划至10月15日。中美贸易摩擦有降温迹象，中国人民银行宣布降低金融机构准备金率，人民币一度升值。避险货币日元贬值，10年期美国国债收益率上涨。9月14日，无人机空袭沙特油井设备导致全球石油产量减少5%以上，受此影响，油价一度上升19%。美国总统特朗普授权动用紧急原油储备，飙升的油价降温。美元上涨，日元和瑞士法郎回落。欧洲央行在9月12日的议息会议上宣布，将要把主要存款利率下调10个基点，至-0.5%，并将从11月1日起每月购买200亿欧元资产。欧元下跌。英国在10月31日无协议脱欧的可能性下降，英镑走强。
　　在此次美联储议息会议决策中，与会者投票发生较大的分歧，预示美联储未来的政策走向将不明朗，美元指数或维持高位。市场担忧沙特油井再次被袭击，避险日元或上升。欧洲央行降息并重启量化宽松反映其对欧元区经济状况的担忧，欧元或贬值。中美贸易摩擦在10月1日中美贸易谈判前有所降温。按美元计价，中国8月出口同比低于市场预期值。我们认为，基于中国经济数据表现差于预期，市场憧憬国家将出台更多的刺激经济政策，美元兑人民币近期或继续在7.1水平震荡。