天风证券-东方时尚-603377-与公安部道路交通安全研究中心签署合作补充框架协议，巩固行业领先地位-190920

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　　公司与公安部道路交通安全研究中心签署合作补充框架协议。2013年8月，为科学设计和验证评估机动车驾驶人考试科目，为全国机动车驾驶人考试改进研究提供技术和实验支撑，公司与公安部道路交通安全研究中心建立战略合作关系，联合建立机动车驾驶人考试实验基地，开展机动车驾驶人考试和训练研究实验，开展交通安全宣传、考试设备展示和经验交流等活动，开展人才培养和队伍建设，双方签署了《战略合作框架协议书》。近日，为进一步助推道路交通管理技术创新、提升我国机动车驾驶人培训考试水平，与研究中心签署了《公安部道路交通安全研究中心与东方时尚驾驶学校股份有限公司合作补充框架协议》。
　　双方将围绕“科技”和“教育”两个主题，面向交警实战及全社会交通安全文明提升的现实需求，整合优势资源，以建立联合项目组、合署集中攻关、定期业务交流、互派技术人员、共建孵化平台等方式，快速打通“产—学—研—用”全链条，不断推出新思路、新技术、新产品，持续提升双方行业影响力。合作重点包括但不限于：
　　1、瞄准交通安全难点痛点，联合打造一线服务品牌。2、研发基于法定操作规范的系列教品，助推驾驶人素质提升。3、建设全民交通安全教育平台，推进交通安全宣传教育。4、全面深化创新技术应用，助推驾驶考试提档升级。5、建设品牌合作示范区。6、联合开展人才培养和队伍建设。7、其他双方协商后认为应当开展的合作研究。
　　维持买入评级。公司通过不断提升服务品质、调整教学计划及广泛的市场宣传，进一步提高了市场占有率。在保证高品质服务的前提下，具有丰富培训经验和良好口碑的驾驶培训机构更容易获得学员的青睐。公司市场开发和营销计划的基础是继续保持高品质的服务，持续提升品牌形象，将口碑优势更有效地转化为后续生源。公司业务主要市场北京疏解非首都功能，部分人口外迁，我们对北京地区培训人数给予更审慎的估计，将公司2019-2020年EPS自0.93/1.09元调整至0.40/0.42元，PE分别为45/42X。
　　风险提示：异地扩张不及预期、人工成本上升过快、驾校政策变动